我们可以从两个起点着手得出权益现金流。第一，权益现金流是由净回报减去企业留存回报的结果决定的：权益现金流=净回报-权益增加额+其他综合回报
我们从净回报着手，是因为在理论上它代表了公司在支付了所有费用（包括向债权人进行支付）后股东所能获得的回报。但是，净回报本身并不是现金流。随着金融机构的发展壮大，它需要增加权益，否则，负债对权益的比率就会上升，有可能使得监管机构和客户担心其偿付能力。权益的增加减少了权益现金流，因为它意味着公司将本可分给股东的回报留存。最后，我们加入其他综合回报，按照美国公认会计准则，这包括在公司权益账户上增减的若干非现金项目。通过其他综合回报的调整就可以去除这种非现金项目对权益的影响。
另一种计算权益现金流的方法是对所有支付给股东或自股东处收到的现金进行加总，包括股息、股票回购和新股发行。图25.1显示了对某银行的权益现金流进行计算的例子。我们先按上述公式计算权益现金流，然后将所有支付给普通股和优先股股东或自普通股和优先股股东处收到的现金进行加总，对两个结果进行交叉检验。用两种不同的方法计算可以得出相同的结果。
图25.1ABC银行：权益现金流
除了这两种相对简单的方法外，你还可以通过计算所有资产负债表的变化来计算权益现金流。例如，一家银行的权益现金流等于净回报加上存款与准备金的增加值，再减去贷款和投资的增加值等。这种方法突显了公司资产或负债构成的变化，计算结果与前面两种相对简单的方法计算出的结果是完全一致的。
人们经常把权益现金流等同于折现股息。在简化的情形下，股息确实等同于权益现金流。然而，在现实中公司通常更为复杂。在图25.1的示例中，股息是现金流的最大组成部分，但是股票回购和发行等其他项目也有重要的影响。
2019-05-25 
![[苹果a12处理器]苹果自研处理器为何会导致Intel股价暴跌？](http://www.zcaijing.com/res/186282.jpg)
