这是市场对近期一些事件的集中、过度反应。也可以说是一次“期货小灾”。
近期动力煤长协谈判基本收官，按照国家发改委《关于推进2018年煤炭中长期合同签订履行工作的通知》划定的量价红线，中央和各省区市及其他规模以上煤炭、发电企业集团签订的中长期合同数量，应达到自有资源量或采购量的75%以上，下水煤基准价协商不能达成一致意见的，仍按不高于2017年度水平执行。
对于煤炭行业来说，长协合同量占比大幅提高，将进一步促进煤价稳定。随着2017年新增煤炭产能置换的投放，电煤供需紧张的局面有望缓解，预计2018年整体煤价将步入下跌通道，但大型煤电长期仍具竞争优势。下水煤基准价按不高于2017年度水平执行，是一个重大利空，那么焦炭、焦煤跌停就是可以理解的。
同时，今年以来“黑色系”上涨幅度相当大。在去产能等因素的驱动下，今年以来黑色系持续上涨，涨速快、涨幅高、时间长。后市上涨空间已经及其微弱，往上涨不动，那么就下行，这也是正常市场表现。但集中在一天内，确实出乎意料，这是市场过度、集中反应的一种体现，造成了短暂的一次“期灾”。
投资者都有预期心理，当大多数投资者不看好期货前景时，他们都会跑掉。这样一有风声，大家仓皇出逃，很容易就酿成“踩踏”。从某种意义上，这一次小“期灾”，也是一次踩踏引起的。但从更远的角度考量，2017是原材料的“丰收年”，做多的大多都赚的盆满钵满。
但2017年过多的涨幅，已经挤压了未来上涨空间。而国内经济正处于新周期的酝酿萌芽期，没有那么大的动能，支撑这些产品的持续暴涨。而国际经济并不是很明朗，还没有进入新的增长周期，带来的支撑力量也是极其有限。
2019-07-14 
