最近十年A股其实已经演变成结构性市场了，只是大家没有感觉到罢了。主要原因是2005年底实施的股改全流通，市场规模急剧扩大，再加上创业板和中小板市场的设立，新股的扩容快而形成的。目前的股市市值大约是50多万亿，大约相当于2005年6月份的20倍规模，市场在供求失衡背景下，已经从2005年以前的总体多头市场演变成空头市场，资金不敷分配，市场自发的形成了现在这种明显的结构性市场。
其实早在2010年7到11月份的行情，上涨的主流板块为有色金属，除了有色金属，其他板块都没有明显的挣钱效应，那个时候是典型的结构性市场，赚钱效应明显，只是在盈利的环境里只是比较隐蔽，股民忽略而没有明显感觉罢了。
目前的市场环境，跌幅最大的一部分股票已经从最高点下跌了90%，比如信雅达，中科金财等一部分股票，跌幅60%以上的遍地都是，跌势可谓惨烈。不过从净资产、市净率包括盈利率等指标衡量，还是有一些股票估值过高，还有待于经过一段以时间换空间包括幅度的调整，才能迎来下一波多头行情，也就是多数股民期盼的牛市，眼下的时机明显不成熟
第一个是因为自身原因，刚才提到的那一些市净率仍然偏高等诸多因素。第二个是外部环境，美国股市是全球股市的风向标，从2008年底上涨到现在总体上上涨了九年，目前处于回落阶段，在面临今年大约3到4次加息的背景下，对股市明显利空，美国股市最近两个月颓势明显，一般西方市场把股市回调超过20%幅度仍然颓势依旧粗略判断为熊市，美国股市究竟是大的头部还是阶段性回调目前不明朗。
本身供求失衡资金匮乏的A股市场，虽然多数股票跌幅较大调整时间漫长，但无法在外围环境不利的因素下独自走强，个人估计还需要一年也就是2019年才是大多数中小股民比较好的入市时间，因为现在的市场虽然有机会，但不适合多数人参与。当然，这并不是说市场在去散户化，不能把散户容易亏损的市场理解为去散户化，中小机构在这种市场环境同样亏损，所以也不能把大多数中小机构的亏损也理解为去中小机构化。
2019-07-30 
![[花荣新浪博客]花荣股市最新私人操盘日志：指数回踩说明了什么？](http://www.zcaijing.com/res/189195.jpg)
