昨日早间，债务缠身的凯迪生态披露了一份关于员工持股计划一般受益人份额丧失的公告，震惊市场。上市公司为了调动员工的工作积极性会提出员工持股计划，虽然员工持股被套的情况并不少见，但是员工持股计划爆仓，还是在A股市场中首次出现。员工持股计划爆仓公告显示，凯迪生态于去年5月23日以信托计划的方式完成员工持股计划，锁定期为12个月，浦发银行宁波分行为优先受益人，凯迪生态为一般受益人，员工持股计划优先受益人份额与一般受益人份额比例为2:1。根据协议约定，在锁定期到期之前一个月内，补仓义务人阳光凯迪须根据估值履行补仓义务。今年4月23日，根据光大兴陇信托有限责任公司估算的结果，“光大信托-云信凯迪1号证券投资单—资金信托”单位净值小于信托计划预警线，云南信托来函要求补仓义务人阳光凯迪于4月26日10：30前追加1500万元增强信托资金至浦发银行信托专户。虽然凯迪生态向阳光凯迪进行了及时汇报，但阳光凯迪未按约定时间进行补仓，因此云信凯迪1号员工持股计划的所有员工持有份额全部被罚没。此后，该信托计划的优先委托人多次表达了“阳光凯迪若补仓，浦发银行、云南信托可以将一般受益人份额不予以罚没”的态度，但阳光凯迪仍迟迟没有动作，最终导致通过员工持股计划持股的员工血本无归。根据此前公告，“云信凯迪1号”共买入凯迪生态3571.6股，合计成交金额为3.92亿元。以上述两倍杠杆计算，实际员工出资1.3亿元。深陷债务危机只要追加1500万元便不会让员工的1.3亿元打水漂，但阳光凯迪迟迟不行动，说到底是因为这家公司深陷债务危机。就在6月12日，凯迪生态发布公告称，公司第一大股东阳光凯迪所持有的凯迪生态股权部分被质押股份到期或被要求提前回购，但阳光凯迪并未能完成回购或者达成展期。股票质押到期和被要求提前回购的股票总数量为7.59亿股，占公司总股份的19.32%。因股权质押纠纷，万和证券、申港证券、华鑫信托已经向海南省高级人民法院、上海仲裁委员会、北京市中信公证处提起诉讼。数据显示，阳光凯迪持有公司股份数量为11.43亿股、占公司总股本的29.08%。其所持有上市公司股份累计被质押的数量为11.19亿股、占公司总股本的28.53%，阳光凯迪的质押率达97.9%。截至6月11日，阳光凯迪持有上市公司的股票被冻结及轮候冻结次数共计11次，申请人包括券商、信托、融资租赁公司等，原因涉及金融借款纠纷、融资租赁纠纷等。事实上，凯迪生态同样面临着债务违约的窘境。6月12日，凯迪生态公告称，自今年3月15日起，截至6月8日，凯迪生态及子公司到期未清偿的债务已达17.9亿元，涉及债券、租赁、固贷、流贷等多种类型。目前部分债权人根据债务逾期情况已经采取提起诉讼、仲裁、冻结银行账户、冻结资产等措施。凯迪生态及全资子公司作为被告或被申请人涉及的诉讼合计138件，51个银行账户被冻结，冻结金额达51.53亿元。资料显示，凯迪生态主要从事绿色能源业务、环保发电和原煤销售。中金公司此前研报认为新能源行业盈利对行业政策依赖程度高且技术稳定性差，盈利和现金流可控性差，在这类行业中盲目扩大投资存在较大风险。同时在再融资收紧的环境下，融资渠道相对狭窄的民营和低资质企业易发生信用风险。
2019-07-30 
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