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[新三板和创新层的区别]新三板首现创新层控股基础层公司

时间:2015-11-04   来源:理财方法   点击:

  随着新三板市场的并购活动愈演愈烈,因估值难达共识而致并购搁浅的案例也越来越多。对此,专家指出,不能用主板A股的估值方法看待新三板企业的价值,应更看重企业未来成长性。同时专家也预测,未来三年新三板并购将成为资本市场的一大热点。在A股借壳收紧的大势下,未来新三板公司尤其是创新层公司之间将刮起一阵并购风。如今这阵风越刮越烈。新三板分层之后,新三板市场或首现创新层公司控股基础层公司的案例。

新三板市场掀起并购风

  近期新三板市场并购较为火爆,各类资本纷纷涌入。有百度系、腾讯系、阿里系的抢滩布局;有A股上市公司的动作频频;甚至还有创新层公司并购基础层公司的现象。业内人士指出,在A股借壳收紧的大势下,未来新三板公司尤其是创新层公司之间将刮起一阵并购风,而且,新三板市场的并购风将持续很长一段时间。

  新三板市场的并购已经出现了一波热潮,最近到广东、湖北调研时发现,并购基金交易十分活跃。因为新三板挂牌企业、A股上市公司以及券商都有动力参与并购。首先,新三板长时间以来流动性较差,而新三板上市公司对于主板市场来说相当于一个并购池,很多项目在里面储备;其次,上市公司通过并购新三板企业可带动其价值的提升;此外,国内券商通过并购新三板企业走向A股市场。

  随着新三板市场逐步发展,上市公司对新三板市场的关注度一直在持续升温。有券商人士认为,无论是整体并购、参与定增、控股,还是参股,上市公司通过多种途径布局新三板市场。作为主办券商,万联证券也促成了新三板企业在挂牌过程中和A股上市公司接触,通过企业向A股上市公司增发、上市公司参股该企业,为新三板企业股东增加了亮丽的背景色彩。

  “新三板市场并购其实也有先例,2015年年底君实生物横向收购新三板的众合医药,重点放在了资源整合,而非曲线挂牌。”上述券商人士表示。

或首现创新层控股基础层公司

  新三板分层之后,新三板市场或首现创新层公司控股基础层公司的案例。

  新三板创新层公司和创科技、基础层公司金科信息上周同步公告称,和创科技与金科信息部分股东签署了《股权收购意向协议》,前者拟收购后者不超过40%股权。

  从公告中披露的“部分股东名单”来看,金科信息的前十大股东中,除了兴业证券和中山证券外,其余股东均参与签署了收购意向协议。此外,值得关注的是,公开资料显示,金科信息大股东何志毅持股39.43%,二股东何志坚持股23.21%,这意味着若本次收购达成,和创科技很有可能成为公司的第一大股东。

  公告显示,和创科技是一家基于SaaS模式提供企业级服务的公司,金科信息是一家信息运营及服务提供商。和创科技将向金科信息提供资本支持和产品研发技术支持,帮助金科信息实现商业模式SaaS化升级,实现金科信息在金融领域SaaS模式的业务拓展和价值提升。

  事实上,单从年报数据看,金科信息似乎还略占优势。2015年,金科信息实现营业收入2.19亿元,实现净利润1657万元。相比之下,和创科技实现营业收入6881万元,净利润亏损1.06亿元。不过,记者翻阅年报发现,和创科技的背后有众多知名投资大佬的身影,雷军、王亚伟都在列。

  年报显示,和创科技股东中包含著名天使投资人雷军等,也有复星系资本、东方富海系资本、中信系资本等机构投资者,以及陈发树、王亚伟等知名投资人,上述知名投资者的加入在公司吸引人才、业务拓展、资本运作等方面形成资源优势,有效支持了公司发展。

  值得注意的是,此前A股公司金力泰拟部分收购新三板公司银橙传媒股权,被外界质疑“控股股东自己跳伞,不带小散玩”而闹得沸沸扬扬,如今和创科技推出的并购,也是部分收购金科信息股权,市场及监管层如何反应还值得密切关注。而基础层并入创新层之风是否会越刮越烈也成为业内关注的重点。

  “如果监管层默许,肯定会有更多类似案例出现。创新层的估值比基础层要高,通过这样的方式并入创新层,对很多基础层公司来说肯定是向往的。”上述券商新三板人士告诉《国际金融报》记者,在监管趋严的大势下,如何区分企业是否是业务上的并购重组,还是为了投机享受红利的资本运作,对于监管层来说也是一个挑战,但越来越多这样的案例涌现,也会促使整个市场更加健康快速地发展。


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