【吉林股权基金董事长】吉林股权基金董事长汤庆贵:市场化机制催生"吉林速度"

　　就在21世纪经济报道记者前往吉林省股权基金投资有限公司（以下简称吉林股权基金）路上，标着“东北亚金融中心”的硕大的广告牌映入眼帘，而刚成立不久的吉林股权基金就坐落在该中心。

　　此时，在净月高新开发区生态大街的创业服务中心10楼办公室里面，吉林股权基金董事长汤庆贵正忙于布置第三批子基金评审工作。

　　也是因为这一采访安排，汤庆贵还推掉了前往杭州出席某知名基金公司的年会。

　　在接近两个小时的专访里面，汤庆贵重点解析了吉林股权基金作为母基金管理运营平台的设立背景、运作模式以及目前进展等。其中，汤庆贵在谈话过程中，反复强调的是吉林股权基金的市场化程度、激励机制以及其运行的“吉林速度”。

　　吸引知名机构进驻

　　《21世纪》：作为母基金，吉林股权基金如何引入其他合作基金公司？如何搭建产业基金架构？

　　汤庆贵：我们主要以让利和奖励机制吸引更多基金进驻。运作的方式是，面向全国公开选择基金管理人（GP），到吉林省设立子基金。比如子基金规模10亿，我们要求GP出资不低于2%，也就是2000万，而我们以LP形式进去，出资比例一般是20%至25%。

　　募集资金到达之后，我们全部交给GP来进行管理操作，我们不干涉。子基金的募、投、管、退全权由股权投资机构市场化、专业化运作，我们只监督子基金投向，但不干预子基金具体投资业务和投资项目确定。政府相关部门负责建立健全行业投资项目备选库，吉林股权基金整合各方资源建立综合性、开放式项目信息平台，为参股子基金提供项目信息查询和对接等增值服务。

　　《21世纪》：引导基金公司成立以来先后组织了三批子基金征集工作，那目前有哪一些较为知名的基金公司加入产业基金？募集资金情况如何？

　　汤庆贵：第一批子基金签约、注册、注资等工作已基本完成，目前引导基金与国泰君安、海通证券、以色列英飞尼迪等旗下股权投资机构合作设立的8只子基金已全部签约，基金总规模44.4亿元；第二批子基金正在陆续开展签约注册工作，目前评审通过了深创投、招商资本、九鼎投资、中信金石、中科招商、高特佳、建银国际、中农高科、中植资本等旗下股权投资机构提交的20只子基金设立方案，总规模146.9亿元；而第三批子基金的征集工作目前正在进行中，征集公告发布后得到了鼎晖资本、赛伯乐投资、农银国际、中银国际、安芙兰资本、海航投资集团等知名投资机构响应。

　　初步预计，今年年底前子基金签约额将超过600亿元，需引导基金出资超过100亿元，其中：根据基金设立和项目用款进度，预计今年引导基金需出资40亿元左右，其余部分将于以后年度陆续出资。

　　《21世纪》：相对比湖北产业基金的5倍杠杆，吉林股权基金一般杠杆多大？

　　汤庆贵：我们的杠杆一般也是4-5倍，并不比其它引导基金低。例如，第一批设立的8只子基金已全部签约，实际签约基金总规模44.4亿元，引导基金出资8.65亿元，实现5.1倍放大效应。

　　“吉林特色”的产业基金

　　《21世纪》：相比其他省份的产业引导基金，吉林省产业引导基金主要特点体现在哪些方面？

　　汤庆贵：一是市场化程度高，很多人一开始都觉得东北市场经济程度不高，国企气息太重，但是恰恰相反，吉林省产业基金的市场化程度目前来说远远大于其他省份，这也是我们的优势。我们只是事前事后参与监管与引导，事中全由基金公司管理运营，这样能够平衡资金的市场化盈利以及政府引导性需求；二是效率高的“吉林速度”，在不到9个月时间里，我们实现了引导基金参股子基金落地运转一批、谈判签约一批、征集储备一批的预期，运作周期比业内平均周期快1年以上；三是我们提供的增值服务，提供项目对接平台与场所，进行辅导、初审、筛选、分类后，无偿提供给各合作子基金。

　　再者，从天使投资到一级市场等环节都涉及，并不限制投资某个阶段。这样做的目的是能够引进更多合作基金公司，可以根据其擅长阶段进行投资；与此同时，我们的奖励机制也很有吸引力。此外，我们的资金不作为劣后资金，采用规范的私募股权投资模式。

　　《21世纪》：这些合作的基金管理人所设立的子基金集中投资当地哪些产业？投资进度如何？

　　汤庆贵：子基金主要投资战略新兴产业、现代农业及现代服务业等，由基金管理人根据其擅长领域选择投资范围，具体主要集中在现代农业、现代服务业、电子信息、先进装备制造、生物制药等领域，其中，农业、医药和秸秆综合利用为吉林省特色产业。

　　截至目前，引导基金第一批参股的海通吉禾I期已累计投资26个项目，投资额7.4亿元。与此同时，华睿信、英飞尼迪、国泰君安、海通现代服务业等子基金也已与现代农业、服务业、电子信息、先进装备制造、生物制药等领域的40多个项目达成投资意向，近期将投出首批项目。

　　《21世纪》：吉林股权基金如何促进当地产业升级、实现“三去一降一补”？

　　汤庆贵：首先，通过市场化方式解决了吉林省产业发展资金短缺问题。通过100亿引导基金的市场化运作，可吸引社会资本共同形成600亿产业引导基金，进而可带动3000亿资金投到实体企业；其次，参股的子基金对实体企业投资，采用股权投资方式，不用支付利息，相应帮助企业“去杠杆”，降低资产负债率，降低企业债务融资成本；而“三去”则是通过投资新的产业，实现传统产业结构优化。