指数化投资
现代证券投资理论和实践的发展过程中已经产生了许多投资策略，这此策略从大的方面来看主要就是两种类型:主动型投资策略和被动型投资策略。指数化投资策略就是被动型投资策略中很重要的种。 主动型投资策
略追求的日标用通俗的话来说就是战胜市场，那么什么是战胜市场呢?战胜市场作为证券投资基金的基金经理和众多私人投资者的追求目标，其含义就是获得高于市场基准的收益水平。这个市场基准收益可以理解为市场的平
均收益，通常可以用某种市场指数来衡量。因此，战胜市场指的是一种相对收益水平，它不追求收益的绝对水平而要求投资收益要高于市场的平均水平。当股市处在上升阶段时，大多数投资者都能够赚钱，但是如果你比大多
数人赚的都多，那么你的收益水平就超过市场的平均水准，这时候就可以说你已经战胜了市场。同样的，如果股市下跌时，大家都在亏钱，这时候你可能也在亏钱，但只要你的损失比大部分人都少，就可以说你战胜了市场。
投资者进人证券市场的时候，可能都是为了“战胜市场”这样一一个 目标而来的，但是战胜市场真的那么容易?
其实，从理论和实践两个方面来看，战胜市场都是很困难的。从理论上来看，现代投资学理论中的有效市场理论认为，一个完全有效的证券市场的证券价格反映了市场的全部信息，通过任何方式都不能稳定地增加收
益，所以在一一个有效市场中，使资产组合的收益率高于市场指数收益率的努力是很难成功的，而且即使有成功的案例，对这些案例进行复制也是无法完成的任务。如果读者对有效市场理论感到难以理解，不妨想一下我们在
本节升头提到的那个故事，故事中的教授实际上用的就是有效市场理论的思路。
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2019-07-30 
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