[灵活排位和单双排的区别]灵活调仓精选个股中银中国稳健获取超额收益

　　年初以来，A股市场反复波动，令权益类基金的业绩表现呈现明显分化。面临复杂多变的市场环境，很多基金难以摆脱净值上下波动的现象，而稳健型投资品种往往强调的是对系统性风险的有效控制，注重结构均衡，适度参与行业轮动，以稳定的累计表现获取长期业绩优胜。从历史表现来看，中银中国混合在立足长期投资的基础上，将战略资产配置与择时相结合，凭借基金经理对于宏观经济周期和行业轮动机会良好的把握能力，各期业绩表现均稳健居前。

　　作为一只成立于2005年1月的老牌基金，中银中国混合在经历了过去数年股市的牛熊转换后，长期业绩十分抢眼。据东方财富Choice金融资讯数据显示，截至今年3月15日，该基金成立以来净值增长率高达578.14%，远超同类产品的平均净值增长率，排名位居56只可比基金第4位。回顾2015年的操作情况，凭借着对于市场风向的敏锐嗅觉，基金经理陈军在1至5月整体维持较高仓位，结构全面转向成长类行业，为组合贡献了显著的超额回报。三季度市场呈现剧烈波动，陈军采取较为防守的投资策略，以较低的仓位和质地较好的品种应对下跌，保住年内部分收益；到了四季度，该基金采取适当的仓位和积极配置成长股的投资策略，从医药、计算机、军工等行业中精选有一定安全边际的股票，充分分享了后期市场反弹所带来的收益，为投资者争取了丰厚的回报。

　　事实上，从长期表现来看，无论是固定收益还是权益类产品，中银基金的业绩表现在同业中都较为突出。中银中国混合的基金经理陈军表示，稳定的业绩跟中银投研团队近些年的不断融合、分享有关。中银投研主要包括固定收益、研究、权益类投资三支队伍，形成了良好的融合、分享的团队文化。该团队有三个特点：一是注重固定收益和权益投资的结合，在宏观经济和政策的分析方面具有优势，趋势研判的准确性较高；二是自上而下和自下而上两种方法的结合比较充分。研究员都经历过牛熊市的循环，推荐个股时，能根据自己的调研和经验来给基金经理推荐投资标的；三是基金经理团队互相协作。基金经理的从业年限平均在10年以上，既有行业研究员出身，也有交易员或策略研究出身，能从不同的角度对问题加以研究。

　　展望后市，招商证券认为，市场依然处于交易活跃、宽幅震荡、快上快下、主题性炒作为主的“转型牛·螺旋市”之中，大/小风格、传统/新兴等风格大概率是同涨同跌。基金投资者短期可关注仓位灵活、攻守兼备的灵活配置混合型基金；中长期投资可以关注经验丰富、风格稳健、选股能力强的基金经理管理的偏股型基金。

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