今年以来，利率水平持续走低。6月银行理财产品平均收益率已下降至3.78%，“高杠杆+时间换空间”的定期开放债券基金业绩抢眼，受到市场热捧。
数据显示，截至8月16日，多只定开债基金年化收益超过5%，领先债券基金。其中，南方稳利1年定开债基A以6.92%的年化收益率成为今年以来收益最高的定开债基金；南方稳利1年定期开放债券C、鹏华丰泰定期开放债券A、富国强回报定期开放A、鹏华丰泰定期开放债券B今年以来的年化收益率也都超过6%。此外还有8只定开债基金年化收益超过5%。而在净值更新到8月12日的定开债基金中，博时双月薪定期支付债券基金今年以来的年化收益率也超过了6%，5只基金收益超过5%。
好买数据显示，今年以来截至8月16日，南方稳利1年定期开放债券A、南方稳利1年定期开放债券C、鹏华丰泰定期开放债券A、富国强回报定期开放债券A、鹏华丰泰定期开放债券B的净值增长率分别为6.92%、6.74%、6.49%、6.31%和6.17%，排在全部债券基金收益榜的第4、6、8、10、12位。另外在净值更新到8月12日的基金中，博时双月薪定期支付净值增长6.63%。不过，也有定开债基表现欠佳，表现最差的今年以来净值增长为-4.07%，与领先基金业绩相差11个百分点。
银行理财产品收益率的下行也更加凸显了定开债基的比较优势。今年3月份，银行理财产品收益率跌破4%之后，一路下行，到6月跌至3.78%。而定开债基整体收益不错,从而受到市场热捧。
博时固定收益现金管理组投资总监陈凯杨表示，定开债基整体业绩表现优于其他债券产品，与目前国内宏观经济层面和债券市场趋势发展息息相关。“国内目前的宏观格局，最大的基本面在于两个方面，一是潜在增速处在持续下行的大周期，并且距离重新上行的周期性拐点尚远；二是宏观政策强调底线思维下的结构化改革。长期来看，经济潜在增速下行趋势难改，通缩压力加大，央行货币宽松不会缺席。未来货币政策的想象空间将给债市带来机会。”陈凯杨表示，以‘新八条底线’落实为背景，资产配置方向正在发生明显转变。‘去杠杆’、‘去非标’使结构性‘资产荒’更加突出。相比之下，长端利率相比信用债优势十分明显，加上杠杆优势，定开基金应可获取超额收益。
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2019-07-03 
