继上个月降准之后,中国人民银行(下称“央行”)10日宣布降息0.25个百分点。多位接受《第一财经日报》记者采访的财政人士表示,这将直接降低地方政府发债成本,并减轻利息负担,缓解地方偿债压力,从而腾挪出财政资金来增加民生财政支出。
受央行降息影响,财政部11日已经下调2015年凭证式(二期)国债票面年利率,3年期和5年期的票面利率较之前均下行了25BP(基点)。
降息缓解地方存量债偿还压力
央行决定,自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,同时提高存款利率浮动区间的上限。
央行研究局首席经济学家马骏给本报的邮件中分析称,此次降息主要动因是由于经济面临较大下行压力,有必要通过降低名义利率来达到降低实际利率、稳定投资增长的目的。
近期正是地方政府偿债高峰。根据Wind数据,今年3月和4月到期的城投债高达1700多亿元,未来几个月是地方债偿还高峰期。同时,包括江苏等多省已经准备好置换地方政府存量债务的债券(下称“置换债券”)发行工作,全国首批置换债券额度为1万亿元,目的是延长地方政府到期的存量债务,降低利息负担。