一：期现套利
1月和9月豆粕基差：我以为1月、9月豆粕基差也应该在150-200附近，9月应稍弱于5月，1月离开还远，波动会较大，但短期似乎有点偏高。
豆粕3主力合约排布基本正常。
豆油：现货5950-6100附近。目前5月合约局面不利，有可能基差到100-200，所以豆油05合约可能到5800附近。但个人预计后面利空已消失。9月合约一般会高于现货200，所以目前的局面建议多头尽快转到09合约。1月合约还远，暂时不建议移仓，除非09合约基差出现异动。
菜粕：菜粕3月起进入旺季，05合约可以赌一下多头逼仓，09合约可以持有到6月赌一下旺季基差。
菜油：05合约我少量持多赌一下基差，09-05价差太大，05合约现在不要移仓。现在也不是移仓01合约的好时机。菜油数据不是很好看，但长期基本面看好，希望等一个好价差移仓，否则就持有05.
棕油：期现基差一般不大，主要跟着现货库存走。
二：合约套利
豆粕：5-9现在套不起来，1-5可以考虑正套，或者9-1正套更稳当些。
豆油：100的位子，5-9看反套，9-1现在150位子，套不起来。
菜粕：5-9现在50位子，套不起来。1-9位子如果到-100位子，可以考虑正套。
菜油：5-9现在300附近，合理。1-9现在较高，不过反应了远期菜油基本面转好，也算合理。
棕油：数据现在不明朗。5-9现在有点异常，各有各的理由，我本人看多油脂，所以我以为价差不合理，棕油库存不会再5月后大增。目前的逻辑是5月后棕油会增产，但增产后如果豆油价低的话，国内进口窗口也未必打开，现在09价格低主要是被豆棕套利打压。
三：油脂间套利
4月一般是豆棕最低时候，不过即使这样，豆棕05价差也太小了。豆菜05去年持平，但理论上200以内菜油05还是应该更有价值。豆棕09现在600，棕油价格更好。我看多油脂，从价差看400-600在4月份都算合理。不过5月后还是应更看好豆油一点。9月菜豆，目前300多点，合理，如果看多油脂，可以在4月结束后豆转菜或菜移仓。
四：粕间套利
豆菜：按照现在的基本面，价差应处于历史价低位。不过现在价差只有400多，向下看意义不大，放弃。
总结：如果你看多油脂，现在可以选05菜05豆09棕，5月以后偏向09菜，因为如果油脂上涨，相互的价差肯定是扩大的。如果你看平油脂，就要考虑平衡策略，09豆还有系统风险，09菜有移仓风险，09棕可能最好。菜粕基差不明显，已反应基本面。05豆单赌基差回归有风险，如果加上空01或许更合理。
1月和9月豆粕基差：我以为1月、9月豆粕基差也应该在150-200附近，9月应稍弱于5月，1月离开还远，波动会较大，但短期似乎有点偏高。
豆粕3主力合约排布基本正常。
豆油：现货5950-6100附近。目前5月合约局面不利，有可能基差到100-200，所以豆油05合约可能到5800附近。但个人预计后面利空已消失。9月合约一般会高于现货200，所以目前的局面建议多头尽快转到09合约。1月合约还远，暂时不建议移仓，除非09合约基差出现异动。
菜粕：菜粕3月起进入旺季，05合约可以赌一下多头逼仓，09合约可以持有到6月赌一下旺季基差。
菜油：05合约我少量持多赌一下基差，09-05价差太大，05合约现在不要移仓。现在也不是移仓01合约的好时机。菜油数据不是很好看，但长期基本面看好，希望等一个好价差移仓，否则就持有05.
棕油：期现基差一般不大，主要跟着现货库存走。
二：合约套利
豆粕：5-9现在套不起来，1-5可以考虑正套，或者9-1正套更稳当些。
豆油：100的位子，5-9看反套，9-1现在150位子，套不起来。
菜粕：5-9现在50位子，套不起来。1-9位子如果到-100位子，可以考虑正套。
菜油：5-9现在300附近，合理。1-9现在较高，不过反应了远期菜油基本面转好，也算合理。
棕油：数据现在不明朗。5-9现在有点异常，各有各的理由，我本人看多油脂，所以我以为价差不合理，棕油库存不会再5月后大增。目前的逻辑是5月后棕油会增产，但增产后如果豆油价低的话，国内进口窗口也未必打开，现在09价格低主要是被豆棕套利打压。
三：油脂间套利
4月一般是豆棕最低时候，不过即使这样，豆棕05价差也太小了。豆菜05去年持平，但理论上200以内菜油05还是应该更有价值。豆棕09现在600，棕油价格更好。我看多油脂，从价差看400-600在4月份都算合理。不过5月后还是应更看好豆油一点。9月菜豆，目前300多点，合理，如果看多油脂，可以在4月结束后豆转菜或菜移仓。
四：粕间套利
豆菜：按照现在的基本面，价差应处于历史价低位。不过现在价差只有400多，向下看意义不大，放弃。
总结：如果你看多油脂，现在可以选05菜05豆09棕，5月以后偏向09菜，因为如果油脂上涨，相互的价差肯定是扩大的。如果你看平油脂，就要考虑平衡策略，09豆还有系统风险，09菜有移仓风险，09棕可能最好。菜粕基差不明显，已反应基本面。05豆单赌基差回归有风险，如果加上空01或许更合理。
搜索
复制
2019-04-16 
