【新三板监管办法】新三板监管重拳降临挂牌公司集中加强募资管理

　　本站讯 8月初，随着股转披露的一份《挂牌公司股票发行常见问题解答(三)——募集资金管理、认购协议中特殊条款、特殊类型挂牌公司融资》(简称问答)，新三板市场迎来了对企业募资用途堪称最严格的监管。

　　根据《问答》内容显示，除金融类企业外，新三板挂牌公司募集资金不得用于股票及其他衍生品种、可转换公司债券等交易，不得用于持有交易性金融资产和可供出售的金融资产或借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主营业务的公司，不得通过质押、委托贷款或其他方式变相改变募集资金用途，要求设立募集资金存放专户，挂牌企业与主办券商、存放募集资金的商业银行须签订三方监管协议。

　　随后发现，就在这份《问答》披露之后，挂牌公司纷纷响应。CHOCIE数据显示，截至8月29日，短短不到一个月的时间内，挂牌公司集中披露了1770份募资管理制度，而这些披露出来的制度，均对公司募集资金的专户储存、使用、投向变更以及管理和监督等多个方面按照股转系统对募资的监管要求进行了详细的阐述。而在今年8月以前，总共只有24家公司披露了募集资金管理制度，形成鲜明对比。

　　“股转对待募资的使用，尤其是非金融类企业对募资的使用上，有着更为明确的说法。”一位券商人士告诉，“因为在当前新三板市场上，的确可以称得上乱象丛生。很多公司的募集资金都存在使用不当的情况，而且资金并不用于主营业务，而往往在股票投资、理财产品投资上则显得格外热衷。”

　　比如讯方技术，2016年8月1日，公司就违规提前使用募集资金进行致歉。该公司坦白称，在提交股票发行备案至取得股份登记函期间，公司存在违规提前使用募集资金的情况。

　　“通过披露募资管理制度，能让挂牌公司清楚认识到募资所应该使用的范围，规避使用不当，披露不到位的现象。”上述券商人士告诉。

　　实际上，除了披露募资管理制度之外，还有挂牌公司已经因此前在募资问题上所犯错误而公开发表致歉公告。CHOCIE数据显示，7月和8月两个月，共有17家新三板企业发表了违规使用募集资金的致歉声明，并且表示将尽快制定《募集资金管理制度》。

　　值得注意的是，上述17家公司中，还有6家属于创新层企业，分别是易简集团、中云创、盛盈汇、康沃动力以及大汉三通等，根据这些公告显示，这些公司违规提前使用募集资金主要用于补充生产经营中的流动资金和偿还银行贷款。

　　除了募资的问题之外，此次新规还对新三板上涉及对赌等问题也做了明文的监管要求，与此同时，也要求各家券商根据新规要求的内容进行自查。“无论是新三板市场上的公司，还是券商，现在都进入了全面规范、自查的阶段。”一位券商人士表示。

　　公开资料显示，8月17日，股转系统下发了《关于落实“两个加强、两个遏制”回头看自查工作的通知》，给主办券商下发自查通知，要求三类对象需重点核查五个方面的内容：挂牌申报虚假陈述；资金占用、金融类企业挂牌融资、财报的检查整改情况；挂牌公司股权质押、私募债等问题的风控措施及整改情况；募集资金的使用和管理；投资者适当管理等。而自查结果的相关报告要在8月31号之前发送股转系统。

　　“股转对于募资，对于对赌等问题上加强监管，应该说是非常及时的，因为从现状来看，新三板市场上当前的确出现了很多募资乱象，而在对赌上，股转系统的态度一直很明确，就是投资者不可以和挂牌公司本身进行对赌。”一位业内人士告诉，“在当前整体市场融资情况没有改善的大环境下，对募资的使用规范更应该严加要求，反过来说，只有建立一个规范的市场，才可以使更多的投资者放心的进入这个市场。”

　　值得注意的是，除了上述监管函之外，今年以来，股转系统还曾五次下发监管办法。1月27日，股转公司发文《以强有力的市场监管护航新三板》；1月29日，全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统主办券商执业质量评价办法(试行)》；3月30日，发布《关于开展主办券商执业质量评价工作有关问题的通知》；4月29日，公布《全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施办法(试行)》；6月8日，发布《全国中小企业股份转让系统主办券商内核工作指引(试行)》。