随着“1+N”国企改革顶层设计方案出台预期增强，近期国企改革主题投资在资本市场上风生水起。统计显示，本周国企改革指数上涨近4%。一位国企改革专家对中国证券报记者表示，今年是国企改革之年，顶层设计方案肯定会出台，现在这些文件正在做准备工作，待文件出台后，相关改革措施将逐步落地。这一轮改革的关键是把握好“三度”，即改革的力度、发展的速度和社会的承受度。
改革指导意见抓紧制定
在国企改革方案中，顶层设计方面最重要的有两个，即深化国企改革指导意见和完善国有资产管理体制方案。关系到全局工作的方案包括国企功能建立与分类改革方案、国有经济布局与结构调整方案、国有资本投资运营公司方案、剥离企业办社会和解决历史遗留问题实施方案、发展混合所有制经济意见、完善国企公司法人治理结构方案。此外，还有中央企业分类考核、员工持股、石油天然气体制改革等34项具体措施。方案将以“1+N”形式发布，首先出台的“1”即深化国企改革指导意见。
发改委副主任连维良近日在国新办举行的媒体吹风会上表示，国有企业改革是今年经济体制改革的一个重点工作，目前正在抓紧制定全面深化国有企业改革的指导意见。围绕年度重点改革任务，目前正在制定一批新的改革方案，如关于实行市场准入负面清单制度的意见和试点办法、石油天然气体制改革总体方案。
中银国际分析师认为，十八届三中全会以来，国企改革进入快速推进阶段。截至今年3月，超过10个省级地方政府发布深化国企改革意见。在央企层面，去年2月中石化拉开混合所有制改革大幕，7月国资委公布首批试点改革央企名单。预计中央层面的国企改革指导意见有望近期出台，成为全国国企改革的纲领性和指导性文件。一旦意见发布，中央和地方国企改革推进力度有望加速，资本市场国企改革主题投资热潮有望继续升温。 主题投资
中国南车、中国北车的合并成为今年资本市场最耀眼的并购重组案例。此外，市场曾有消息称，中国船舶工业集团公司和中国船舶重工集团公司领导将互调，引发南北船合并的猜测。中国重工和中国船舶随后发布澄清公告，但投资者仍追捧这两家上市公司。中石油和中石化合并、中国电信与中国联通合并以及中国远洋与中海集运、中外运长航集团、招商局集团整合的传闻出现后，虽然上市公司均发布公告澄清，但市场仍予以热捧。此外，市彻出现东航与南航合并、六大稀土集团合并等传闻，反映了国企整合的预期强烈。
中国企业联合会研究部研究员刘兴国表示，新一轮央企改革瞄准做强央企的目标，通过具有较强规模基赐一定竞争优势企业的强强合并，在资源配置上实现优化，从而构建更为突出的竞争优势。推进央企合并，既可解决规模劣势和恶性竞争问题，又有利于提升央企的全球形象。目前央企数量仍较多，尤其是某些领域存在多家大型央企，按照一个领域组建1家至2家国有资本投资公司的目标，推进央企强强合并不可避免。中投顾问咨询顾问崔瑜认为，未来随着顶层制度设计的出台，地方国企改革将进入改革“深水区”，推进速度将显著加快，将出现“全面开花”的局面。
重点上市公司
中粮屯河
公司为首批六家试点改革央企之一中粮集团旗下公司，是目前亚洲最大、世界第二的番茄酱及番茄制品制造、销售商。3月底公司曾公告称，拟公开挂牌转让子公司石河子番茄制品分公司土地使用权及地上附属物。据介绍，石河子分公司主要生产设备已搬迁至其他分子公司，地上附属建筑物已闲置多年，闲置资产急需清理
分析认为，中粮屯河目前为全国最大的甜菜糖生产商，在甜菜糖生产方面具有优势；公司有意通过非公开发行扩大糖业规模、实现糖业战略布局，未来将成为国内领先的食糖生产商和最大的食糖贸易商，出售闲置资产有利公司盘活资源。
“展望未来，中粮屯河一定是中国最大的制糖业务平台。”海通证券研报称，去年二季度，公司控股股东中粮集团与香港的来宝集团达成协议，将收购其旗下来宝农业有限公司51%的股权，交易由中粮集团在香港的下属公司中粮集团（香港）有限公司作为签约主体，实际收购主体将为中粮集团任何一家包括中粮屯河在内的下属公司。
国投新集
公司为首批六家试点改革央企之一国投集团旗下上市公司。目前，国投系的A股上市公司中仅剩国投新集、中成股份和国投电力3家尚未披露重组方案。巧合的是，上述三家公司股价昨天都有强劲表现。
分析认为，国投新集业绩亏损但股价表现却不错，主要是有国企改革的预期。另一方面，正因为国投新集的严重亏损，母公司出手“救助”反而会显得较为急迫，重组之类的预期会显得更强。业绩亏了，大股东或会有动作，否则就将会面临有退市的风险。
中银中际研报称，公司经营面临严峻挑战，未来在经营管理体制方面可改善的空间较大。今年可能是是煤炭行业国企改革破冰的一年，题材股的投资价值可能将进一步显现。国投公司是国企改革明确的对象，鉴于国投新集被改革的迫切性和必要性，公司将是煤炭国企改革题材较好的标的，建议重点关注。
中国巨石
公司为首批六家试点改革央企之一中国建材集团旗下企业，是国内最大的玻纤及制品制造商。据悉，高性能玻纤产品在大飞机、高铁、新能源汽车、特种管罐、风力发电、造船等领域应用扩大，支持玻纤行业的新增长。自公司宣布2015年1月1日全球价格提涨后，国内山东玻纤、泰山玻纤纷纷跟进。
据介绍，良好的需求对玻纤市场价格形成有力提振，随着国内工厂节后复工，供应维持紧张，行业计划4月份提价，预计无碱类提价200-300元/吨，中碱类100元/吨。公司作为行业龙头，年初以来一直按单生产，产能吃紧，计划于4 月份无碱直接纱上调5%-7%，无碱合股纱上调3%-4%。
分析认为，由于公司目前处于玻纤行业的上游，未来有望通过向下游玻纤复合材料领域拓展的方式来延伸，届时公司毛利率有望进一步提高。广发证券研报指出，中国巨石身为行业龙头，成本控制能力强、产品结构丰富，竞争优势明显，近两年致力于开拓海外市场，优化产品结构、完善产业布局，此次入选国企改革试点，有望进一步提升综合实力。
国药股份
公司为首批六家试点改革央企之一国药集团旗下上市企业。分析认为，2015年公司面临国企改革、解决同业竞争、外延并购三大机遇。1、公司被确定为中国医药集团混合所有制改革的首批试点单位，体制的改变有利于公司长期发展；2、2011年3月，国药集团承诺争取5年内全面解决同业竞争，随着2016年3月的临近，公司将面临资产整合机遇；3、在2014年年报中国药股份首次出现“积极寻找适宜的投资项目和并购目标”的论述，意味着公司开始考虑外延并购，有可能带来额外弹性。
中信建投大会报称，作为国药集团发展混合所有制经济的首批试点单位，公司国有法人所持限售A股比例占总股本42%，且大股东承诺于2016年3月前解决同业竞争问题。公司有望借本次国药混改试点，进一步深化市朝经营和管理机制，降低限售股比例；通过集团内资产整合，解决同业竞争问题。
此外，公司零售分销业务增长较快，但规模和业绩贡献尚小，发展空间较大。公司2013年就已建立国药商城B2B平台，目前运行平稳。未来随着医药分开改革进一步推进，药品零售终端市场有望承接医院门诊药房功能，成为重要的药品销售终端，公司将间接受益。
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