又是黑色星期四！昨日，A股上证大跌2.29%，创下年内单日最大跌幅。同时，深证暴跌3.33%，创业板暴跌3%......一场暴跌，重挫了投资者的信心，说好的慢牛呢？沉默，迷茫......A股将何去何从？昨晚，宏观经济研究专家洪江源老师针对当前市场行情做了简评。以下是洪江源老师的观点：宏观大势：2017年是大危机后的第九年，从2015年开始，全球经济步入一个长周期的复苏。中美欧将同步经济回升，这是大周期的力量，是趋势。期间伴随着利率回升与刺激政策回收等，但复苏是趋势的力量，政策调整只能降低复苏力度，但不改变复苏方向。利用国际经济复苏的有利大环境，中国政府从去年开始，强化金融去杠杆也就是金融整肃，良好的出口环境使政府不用太担忧国内经济的弱势。国内利率持续上移必然将影响到国内的资产定价与商品长期需求。国际良性大环境，国内政策下行压力，当前处于国际宏观大周期复苏下的国内阶段性调整周期。市场细分：10月开始债券市场出现持续下跌，源于中国政府推动的金融去杠杆，他至少将持续到2018年中。而国际宏观环境良好，是政府并不太担忧国内经济下行。逢利率加速上行，必然将影响明年的地产，和企业的投资，所以从金融角度来说，债市大跌之后，股市和商品未来都不利，要做好风险防范。股市目前市场很热，茅台(600519,股吧)已经9000亿，上证五零，出现了持续的上行，而小盘，很弱，市场比较谨慎，在利率大幅上行的金融压力下，未来市场靠资金持续推动的力量是很弱的，何况先入资金需要担心，万一出现经济阶段性衰退的市场估值问题，所以我认为大盘年底很可能防御调整。商品市场远期贴水。大家看空房地产不是没道理的，但是现货的强势能维持一段时间。今日股市下跌是正常调整，依托大盘估值回升带来的行情告一段落，国内金融压力大，阶段结束等待新动能。未来指数意义有限，但个股更精彩，目前的股市分化将长期存在，绝对价值与成长估值的金融意义巨大，精选个股淡化指数。
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