回购大家平常知道的意思是再次回去购买之前购买的东西,那么在股票市场中,买断式回购是什么意思呢,买断也有垄断的意思,买断式回购一般是指债券交易的双方在进行债券交易的同时,以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格,由“卖方”向“买方”买回该笔债券的交易行为。
在国外普遍存在的回购有两种:经典回购和购/售回交易。这两种回购形式原本在合同形式、保证金调整、违约处理等方面都存在较大的区别,但随着公共证券协会(PSA)和国际证券市场协会(ISMA)通用基本回购协议的重新修订,这两种回购形式日趋相同。大多数国家都是以PSA/ISMA协议为基础推出适合国内市场运行的标准回购协议。
经典回购和购/售回交易已经没有什么本质的区别,其主要差别在于:
一是报价方式不同。经典回购以首次交易的价格和回购利率进行报价,回购利息通过回购利率体现;购/售回交易是以两次交易的价格进行交易(不排斥以回购利率报价,但最终必须转换为两次交易价格进行交易和结算),回购利息包含在两次买交易价格中。从形式上看,经典回购表现为融资方式,而购/售回交易表现为两次现券交易。
二是回购债券发生利息支付处理不同,这其实也是由报价方式不同引起的。由于回购债券所有权发生转移,持有债券的购买者将获得相应的利息支付,但在经典回购中,逆回购方应将回购期间兑付的利息全额返还给正回购方;而在购/售回交易中,回购期间兑付的利息在到期交易价格中进行调整。
另外,还有一种交易方式有时候也被归类为回购交易,就是证券借贷,这种交易从本质上来讲并不属于回购交易,它应该从属于一种新的交易品种。