纯碱是什么|纯碱概念股受关注纯碱行情分析

纯碱行情分析 纯碱概念股精选我们认为，在当前供应极度匮乏，而需求持续向好的市场背景下，纯碱此轮提价具有可持续性和较大向上空间。

纯碱是重要化工原料，主要用于玻璃工业。国内主要生产工艺为氨碱法（49%）和联碱法（45%）；下游应用于平板玻璃、日用玻璃、氧化铝、合成洗涤剂等工业。

纯碱概念股

其中，玻璃占纯碱消费量近六成，主要由房地产与汽车需求带动。氧化铝工业中所需的纯碱与烧碱可互相替代，需求与烧碱价格负相关。纯碱生产过程中将产生含氨废水和蒸氨废液等处理成本高的废液以及大量的固体废渣和粉尘。

价格回顾：调整结束，继续上行。经过一月有余的调整，8月中旬起纯碱价格开始逆势调涨，买涨情绪逐步发酵。截至8月30日，轻质纯碱和重质纯碱中间价分别涨至1775元/吨和1829元/吨；5日涨幅分别为6.3%和4.8%；15日涨幅达到10.9%和9.2%。

供需格局：产量下降，进口猛增。2016年以来进口量大增，2016全年达到13.46万吨，2017年增长加速，上半年即达11.17万吨；出口量和年产量则持续下滑，2016年增长率分别为-9.86%与-0.14%；表观消费量仍然保持了增长，但增速已逐渐放缓，2015、2016两年增幅分为1.38%与1.33%。

供给端：原料供应受限，环保迫降开工，供给端持续收缩。长期来看，受供给侧改革和环保高压的影响，纯碱行业经过清理整顿，大量小、乱、散，无法环保达标的企业被淘汰出局；大企业蚕食市场份额，趁机壮大，市场集中度逐步提高；从新增产能角度，17年不超过7%，不会对格局产生重要影响。短期来看，中部纯碱中产区为本次督查重点，期间厂家停车限产成为常态，供给急剧收缩；此外，上游石灰石和焦炭等原料受环保压力量降价涨，形成有力支撑。

需求端：玻璃景气度向好，氧化铝行业纯碱采购量上升。2016年以来房地产持续回暖，汽车行业低购置税政策促进产量高速增长，两者均促进了玻璃需求的增加；氧化铝工业中纯碱的替代品烧碱近三个月价格涨幅超50%，纯碱价格优势凸显；整体而言，旺季将至，需求超出此前预期，持续回暖向好

后市展望：我们认为，在当前供应极度匮乏，而需求持续向好的市场背景下，纯碱此轮提价具有可持续性和较大向上空间。1）环保力度超预期，主产区被重点监控，供给难以提升；原料石灰石量缩价涨，进一步推升纯碱价格；2）三季度“金九银十”旺季回归，对玻璃企业存有利好，需求端对纯碱提涨有支撑；3）从大产能周期角度，预计今年新增产能不超过7%，需求面则跟基建、房地产走，好于此前预期，从大格局看，价格支撑有延续性；4）从价格角度，相较于其他已有较大涨幅的化工周期品，纯碱一直处于滞涨状态，此番提涨或是冲锋号角

风险因素：下游需求不及预期；环保及安全事故。

投资策略：我们看好纯碱下半年的供需格局和价格上行空间。目前A股上市的纯碱标的主要有三友化工（12.40 -1.59%）、山东海化（11.52 +5.11%）、远兴能源（3.40 +0.89%）、双环科技（7.29 -0.95%）和和邦生物（2.27 -1.30%）。我们重点推荐拥有产能最多的行业龙头三友化工；建议关注山东海化。