【5g概念龙头股】通信设备概念龙头股通信设备概念股通信设备概念股一览

什么是通信设备

通信设备用于工控环境的有线通讯设备和无线通讯设备。有线通讯设备主要介绍解决工业现场的串口通讯，专业总线型的通讯，工业以太网的通讯以及各种通讯协议之间的转换设备。无线通讯设备主要是无线AP，无线网桥，无线网卡，无线避雷器，天线等设备。

通信设备发展前景

今年一季度通信行业市场表现弱于大盘。从发布了 2017 年年报或业绩快报的 54 家公司来看，营业收入同比增长 4.45%，归母净利同比增长 20.19%。其中运营和通信传输设备板块表现优异，营收分别同比增长 0.49%和 12.13%，归母净利同比增长 76.34%和 42.25%；终端设备和通信配套服务板块归母净利均同比下滑。利润同比增长的 34 家，利润同比下滑的 20 家。发布一季度业绩预告的 32 家公司中，利润同比增长的为 20 家，利润同比下滑和亏损的为 12 家。三大运营商收入及利润持续增长，预计 2018 年资本支出将继续下滑 6%，数据业务收入在运营商收入中占比越来越高。

通信设备概念龙头股通信设备概念股通信设备概念股一览

通信设备题材概念股龙头：华测导航、中兴通讯

通信设备题材概念股一览：华测导航、中兴通讯、鑫茂科技、中天科技

华测导航：营收快速增长持续拓展高精度GNSS应用新市场

2017年，公司实现营收6.78亿元，同比增长40.68%，归母净利润1.29亿元，同比增长26.45%，扣非归母净利润9936.24万，同比增长44.70%。其中公司数据采集设备实现营收4.98亿元，同比增长39.27%，增长的主要原因有三：（1）行业需求的提升和技术的革新，使得高精度GNSS接收机在测绘行业中的应用渗透率不断提升；（2）国家基础设施建设持续投入，带来相关行业对高精度GNSS接收机的需求快速增加；（3）公司近年来投入的移动测绘、无人机、海洋测绘等新兴领域的数据采集设备已形成相对成熟的应用产品及行业市场，取得较快速度增长。

公司数据应用及系统解决方案业务实现营收1.80亿，同比增长44.70%，增长的主要原因：（1）国家对地质灾害多发区的防灾系统的投入持续增加，带动了位移监测业务收入的增长；（2）相关单位对基础设施工程建设项目实施效率、工程质量、施工安全等方面要求的不断提升，公司智慧施工业务取得快速发展。

公司深耕高精度GNSS领域，未来成长可期。高精度GNSS行业景气度较高，行业规模保持快速增长。据《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书2016》数据，2012年高精度GNSS市场规模为23亿元，2016年中国高精度卫星导航应用市场规模已达60亿元，GAGR高达27.09%。

公司不断加大研发投入，加强技术创新，优化产品结构，整合产品资源，积累应用解决方案，进一步增强产品市场竞争力。以高精度GNSS接收机产品在传统测量测绘领域的应用为基础，深入挖掘其在各地区、各行业的客户需求，不断寻求新的业绩增长点；大力拓展无人机测绘、移动测绘、海洋测绘等新兴领域的市场，继续保持公司在形变监测等系统解决方案市场优势。

投资建议：预计公司2018-2020年净利润分别为1.70、2.17和2.70亿元，对应EPS分别为1.38、1.76和2.19元，维持"推荐"评级。

风险提示：业务拓展不及预期、政策风险、竞争加剧

中兴通讯：净利润及现金流改善明显光通信、5G打开成长空间

公司于深交所和港交所两地上市，为国内通信主设备商龙头，主营业务分为运营商网络、政企业务、消费者业务三个板块。2017年年报，三大板块营收的比重分别为58.62%，9.03%和32.35%；国内、国外营收的比重分别为56.94%和43.06%。

运营商网络业务份额领先，有线领域快速增长。无线领域，公司在4G领域国内市场份额前二，海外市场不断拓展；5G领域，作为IMT-2020的核心成员，牵头负责30%课题的研究，技术验证和产品化开发全球领先，标准话语权提升，完成了国家5G二阶段测试和全球20多家主流运营商的测试。公司已与运营商及芯片厂家进行基于3GPP标准的端到端5G新空口系统互通。未来公司将参与5G第三阶段测试。

有线及光通信领域收入大幅增长，光接入产品保持市场领先地位。国内市场运营商集采项目中多个产品市场份额领先。国际市场，在多家跨国运营商（如意大利有线运营商Open Fiber）取得重要突破。

政企业务聚焦重点行业稳步发展。公司围绕“网络通信产品、政企虚拟数据中心、分布式数据库、视频大数据分析”等打造核心能力，形成行业解决方案，在“政府、交通、能源、金融、教育”等重点行业实现稳步发展。

消费者业务主要由北美市场手机终端和家庭信息终端驱动。手机终端方面，北美业务保持较快增长；家庭信息终端（主要为IPTV）方面实现快速增长；固网宽带终端方面受益于国内运营商积极拓展固网宽带用户并提升宽带接入速率从而保持增长；同时智能家居业务也实现批量试点。

投资建议：电信行业稳中有增，公司竞争格局佳，5G和光通信打开未来成长空间，定增有望使公司加强5G领域综合竞争力，改善资本结构，建议中长期关注。

风险提示：国际经济及政治风险；国际贸易中受到行政处罚风险；知识产权风险；客户信用风险；技术及行业发展不及预期风险；行业竞争风险等。

鑫茂科技：光纤光缆业务景气向上互联网布局值得期待

公司自2016年剥离工业房产后，目前业务主要分为光通信、系统集成及石英管材三块。从2017半年报数据看，光通信收入7.91亿元，系统集成1.73亿元，石英管材收入0.08亿元，分别同比增长15.85%，10.6%和17.92%，占比分别为81.2%、17.72%和0.78%。

光通信领域的光纤光缆业务中，公司目前具有2400万芯公里光纤产能和400万芯公里光缆产能，光棒领域期待实现突破。根据公司三季报披露，其光纤预制棒制造项目500吨厂房主体基础已全部完工，目前正在进行主体结构施工；一期项目的200吨进口工艺设备已全部到货，其他辅助设备按计划采购中。目前公司的光纤和光缆产销比基本接近100%，后续持续增长会遇到瓶颈。如果光棒产能能够顺利释放，公司将形成"棒-纤-缆"一体化产业格局，极大增强公司盈利能力。

光棒大套管业务，公司上半年生产48吨，实现1470万收入，同比增长796%。新扩产一期120吨项目的厂房和设备设施已陆续完成，产能有望大幅扩张。

系统集成领域，公司控股子公司天地伟业继续拓展在系统集成、弱电、智能化、信息安全等相关领域内的工程项目，相对稳定增长，未来在智慧城市、智能家居等领域有望实现新的增长。

盈利预测：短期看公司光纤光缆行业高景气及公司在光棒领域的突破，中长期看微创网络在助力传统企业互联网转型升级领域的持续成长以及公司在互联网领域的持续布局。暂不考虑微创网络，预计2017-2019年EPS分别为0.07、0.13和0.16元，首次覆盖给予"增持"评级。

风险提示：光棒技术突破不确定；收购不确定

中天科技：光和电传输的龙头加码新业务

公司是国内五大光纤厂商之一，光纤业务和电力电缆业务贡献了公司约八成的毛利。同时，公司也是全球最大的光纤复合架空地线OPGW 供应商和国内最大的海底光（电）缆供应商。目前，公司定增43.8 亿人民币，加码新能源（动力锂电池）、海洋设备（海底光电缆、海底观测设备等）、特种光纤等新业务。

中国移动光纤集采继续增长，光纤景气周期延后，公司光纤缆业务有望受益。中国移动11 月16 日启动新一轮光纤招标，总需求为1.1 亿芯公里（2018 年上半年用量），远超此前市场预期。目前市场预期2018 年全年需求在2 亿芯公里，比2017 年大幅增加55%。光纤光缆业务方面，我们预计2017/2018/2019 年的营收增速为45%/25%/30%，毛利率分别为34%/34%/30%。

受益国家电网投资，电力电缆业务稳定增长。按照国家电网规划，到2020 年，特高压电网将建成东西同步电网，投运19 项直流工程；线路总长度将达9.5 万公里，变电容量达8.9 亿千瓦。公司的电力业务主要包括：电缆、OPGW、金具变压器等产品，应用领域、金具变压器等产品，应用领域较广。公司今年以来已中标约20 亿元的订单，为业绩带来支撑。我们预计电力传输产品，2017/2018/2019 年的营收增速为30%/20%/20%，毛利率稳定在16%/16%/16%。

投资评级：预计公司2017/2018/2019 年归母净利21.08/27.06/32.37 亿元。公司在光和电的传输方面具有较强的市场竞争力，始终围绕公司核心业务进行扩展。上调目标价33%至18 元，对应2018 年20x P/E，重申"推荐"。

风险：运营商固网投资不达预期；在国家电网的中标情况不理想；新业务发展缓慢。