[工业互联网概念股]互联网题材概念股，联创互联、拓维信息、华扬联众点评

联创互联：聚焦互联网营销逐步完善产业链

广告营销市场平稳增长，互联网营销为主要驱动力。2016年中国互联网营销规模达到2903亿，同比增长32.9%，增长速度远超其他传播媒介，2016年互联网营销占整体广告市场份额为68%，为营销行业主要驱动力。2016年移动互联网广告市场规模达1750亿，同比增长75.4%，占网络广告市场份额60%为互联网营销行业主要推动力。

联创互联转型坚定，聚焦互联网营销。公司利用上市公司平台自2014年开始积极谋求跨行业外延发展，逐步完成对互联网广告公司上海新合、上海激创、上海麟动以及的上海鏊投收购，同时公司剥离传统化工非盈利项目，轻装上阵全力以赴打造具备互联网营销全产业链“联创数字”业务板块。公司2017年上半年归属母公司净利润为1.30亿元，同比增长54.3%，公司发布前三季度业绩预告，2017年前三季度公司归属母公司净利润预计为2.25至2.70亿元，同比增长39.75%-67.71%。

未来产业链有望延伸，布局IP以及媒体资源。公司2016年6月启动增发（随后因市场因素导致停止增发），但我们判断布局IP以及媒体资源为未来发展战略重要的一环，2017年9月收购上海鏊投已证实这一逻辑，我们认为公司未来仍将对产业下游以及IP进行布局，联创互联将紧扣行业发展路径，完善夯实互联网营销全产业链。

投资评级：公司自转型以来不断围绕互联网营销产业积极进行战略布局，同时公司产业转型步伐加快，有望通过投资并购进一步夯实自身核心竞争力。我们预估公司2017年、2018年以及2019年营业收入分别为31.5、39.3以及47.2亿元，净利润分别为3.2、4.4以及5.7亿元，EPS分别为0.55、0.74以及0.96元/股，对应PE分别为28.8、21.1以及16.3倍，首次覆盖给予公司增持评级。

风险提示：业绩承诺不达预期；行业竞争加剧；政策风险；系统性风险。

互联网题材概念股，联创互联、拓维信息、华扬联众点评

拓维信息：与华为携手"同舟共济" 公有云助力业务发展

1、华为发力拓展公有云业务，拓维信息为A股首家"同舟共济"合作伙伴。2017年7月，华为云业务全面迈向2.0时代，"华为企业云"进阶"华为云"品牌，标志了华为私有云业务发力向公有云渗透，致力于提供基于OpenStack开放架构、世界一流的公有云服务。同时，华为表示准备在国内发展最多二十家同舟共济类型的合作伙伴，共同建设云生态体系。目前与华为签订"同舟共济"战略合作协议的有中软国际、软通动力、以及猪八戒网，拓维信息是其第四家同舟共济合作伙伴，也是A股首家签订此战略合作协议的厂商，彰显了公司的业务布局，综合实力和发展战略受到大力认可。

2、借助华为云技术和客户资源，提升教育云平台实力和品牌影响力。根据战略合作内容显示，华为将为公司提供完善的公有云解决方案，共同打造智慧教育云，推动教育信息化系统、考试服务、教育评价系统、幼儿互动课堂等应用，逐步实现云化升级改造，满足教育行业的数字化需求，助力公司智慧教育平台项目的发展进程。同时，公司将借助华为的硬件设备降低教育云的部署成本。另外，华为此前专注于企业云领域，并拥有大量的政府和行业用户资源，公司有望借助华为的客户资源优势和品牌相应，为持续拓展教育市场提供助推力。

3、公司内部IT系统云化，增强整体运营实力。公司计划将内部 IT系统迁移至华为公有云，逐步使用华为软件开发云平台进行内部研发部门软件开发全流程活动，促进公司软件开发效率提升，增强整理运营实力。

4、提供游戏业务渠道，为公司利润增长助力。公司手游业务近两年发展迅猛，为公司贡献长期稳定的现金流。通过本次和华为的合作，公司自主的游戏代理业务不仅实现向华为公有云的迁移和部署，并有望将华为的生态合作圈中的游戏内容商转化为增量客户，为公司利润增长助力。

5、投资建议：看好公司手游业务的可持续性，以及教育领域的"云和大数据平台+O2O"的战略布局，结合此次牵手华为成为第四个"同舟共济"合作伙伴，彰显了公司综合实力和行业认可度，未来有望借助华为的技术、设备、以及资源，在教育和游戏两大领域再下一城。预计2017-2019年备考净利润分别为2.57亿元、3.31亿元、4.19亿元，给予2018年估值为40倍，对应目标价为12元/股。维持"强烈推荐-A"，当前市值91.18亿元，对应PE分别为39.4倍、30.6倍、24.2倍。

风险提示：智能终端销量不达预期，新业务盈利存在不确定性。

华扬联众：股权激励助力业绩增长国内＋海外双渠道巩固龙头地位

公司拟计划向激励对象授予限制性股票640.73万股，占公司总股本4%。首次授予限制性股票的授予价格为14.98元/股，授予对象主要为公司高管7人，核心技术及人员154人，共计161人占公司员工比例为8.47%，激励覆盖范围广。公司业绩目标为：2018/2019/2020年净利润相对2017年增长率不低于50%/110%/190%。本次股权激励计划授予价格按照市价5 折发行，有利于公司吸引和留住核心人才，健全和完善了公司长效激励约束机制，所带来的业绩提升预计将远高于因其带来的费用增加。

国内＋海外双渠道开拓客户，业绩保持稳健增长。公司2017前三季度收入55.88亿元，同比增长25.27%，归母净利润3697.3万元，同比增长718.4%，主要得益于海外渠道的持续开拓和新客户的增长。公司在17年进一步推进海外分支机构设立，在首尔、香港、洛杉矶设立分支办公室，吸引海外客户在华营销，为公司新增的业绩增长点。另外，公司积极扩展国内新客户群体，利用其在全国省会城市中小品牌营销的先发优势，在增加客户粘性的同时为公司业绩增速提供了稳定保障。

占据头部媒体资源，买断式代理业务将进一步增厚公司业绩：公司深耕互联网营销领域16年，与百度、腾讯、新浪、搜狐各大互联网媒体保持着长期稳定的合作关系，在媒体采购价格方面更加稳定。另外公司从15年起开始布局买断代理业务，通过向企业采购商品并销售给下游客户赚取价差。该业务毛利率成长空间广泛，公司未来有望依据其丰富的媒体资源和营销策略，进一步扩宽收入规模。

盈利预测与评级，预计公司2017-2019年净利润分别为1.32 亿元、1.67亿元、2.05亿元，对应市盈率分别为35倍、28倍和23倍。公司作为互联网营销代理龙头将继续受益于互联网广告市场红利，并考虑到公司大范围股权激励带来的业绩增长潜力，首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示：行业竞争加剧，业务扩展不及预期。