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为什么要调整分辨率|为什么要调整非经营项目后的企业价值倍数?

时间：2019-02-03 来源：理财方法点击：

尽管在计算倍数时，使用EBITA比使用利润要好，但是，企业价值倍数仍必须对包括在企业价值里或者报告的EBITA中的非经营项目进行调整。我们说明了基于现行会计准则的财务报表如何是混合了经营和非经营项目。因此，我们必须要重新组织公司的财务报表，以计算ROIC和自由现金流，这是两项均独立于资本结构和非经营项目的内容。

ROIC

ROIC

为了建立一套清晰的倍数，我们使用了相同的原理。基于市场的企业价值必须要对非经营项目进行调整，如富余现金和经营租赁。虽然报告的EBITA似乎独立于非经营项目，但是它也必须进行调整。例如，报告的EBITA包括经营租赁的隐含利息费用。如果未对EBITA进行调整，将造成错误的结果。

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