对银行来说，信用评级非常重要。它有助于存款人和投资者评估风险报酬、优化投资结构、回避投资风险，对商业银行拓宽筹资渠道、稳定资金来源、降低筹资费用有积极的意义。
6月30日，国际评级机构标普称，由于资本弱化，将南京银行(行情601009,咨询)股份有限公司评级下调至“BB+”，展望为稳定。在此之前，该行的信用等级为“BBB-”。从评级的角度来看，这样一次调整可以说是比较大幅度的“降级”。
但是，南京银行究竟发生了什么，才使得标普做出这样的调整。而这一评级结果是否客观，理由是否充分，也受到了业内的关注。
RAC的拖累
记者从标普方面得到的评级报告显示，其已将南京银行长期发行人信用评级从“BBB-”下调至“BB+”，展望为稳定。“我们下调对南京银行的评级，以反映由于在2014年和2015年第一季快速增长，导致其资本削弱的情况。”标准普尔信用分析师表示。
标普预计，在接下来的12至18个月内，南京银行的风险调整资本比率（RAC）将下降至5.5%至6.5%，而非之前预计的超过7%，这一判断已经考虑了该行近期80亿元的增资。因此，标普调整了南京银行的资本状况评估，从“充足”变为“中等”。
据了解，在标普的评级体系中，多以RAC比率作对金融机构评估信用评级与分析的参考指标。所谓RAC比率，是金融机构拥有的资本占经调整的风险加权资产的比重，能够反映银行的杠杆比率（资产在股本中所占比率），并在更大程度上考虑到资产的风险。此外，在计算风险加权资产时，RAC比率会考虑当地市场的经济、信贷、贸易、营运等风险因素作出调整。
值得注意的是，由于此次评级结果涉及序列变更，因此属于较大的调整。通常意义上，信用评级本质上是基于债务本息偿付风险的排序，评级结果中各序列之间的界限显得尤为重要。
“专业的信用评级人士都深知序列之间的界限。”一位资深评级人士称，在她看来BBB序列与BB序列最明显的区别是，前者称为投资级，后者称为投机级，尽管不同机构对于风险排序的要求，以及对于级别的定义和标准并不相同。但评级结果却是定性的，对于投机级别发行人的评级而言，其信用状况的恶化速度远高于投资级别。
不过，标普也同时预期，由于中国经济增速趋向温和，南京银行的信贷风险也将趋缓，因此，对南京银行采取正面评级调整的几率高于负面评级调整。
由此可见，这次评级结果的调整，将可能对南京银行带来较大影响，因此引发了业内的广泛关注。对此，记者多方联系南京银行相关人士，但当提及评级的相关问题，其便对此事三缄其口，表示暂时没有统一的回复口径。而对于标普的评级结果，对方则表示这是评级公司的事情，不予置评。
合理与否
那么，南京银行包括风险调整资本在内的几项指标，真如标普预计的那样将持续降低？
事实上，就在标普发布评级报告的前夕，南京银行刚刚以每股人民币20.15元的发行价格完成了人民币79亿元非公开发行股票计划。而且，不同于标普的判断，高华证券研报预计，此次增发后南京银行2015年全年一级核心资本充足率/总体核心资本充足率将从今年一季度的7.84%/10.84%升至8.77%/11.56%。
而日前，南京银行董秘汤哲新在华泰证券(行情601688,咨询)南京银行投资者电话交流会上表示，目前南京银行的发展还是比较稳健的。
而对于标普所给出的评级结果，汤哲新表示，从国内评级来讲，南京银行一直是属于3A级，优于其他银行，国际资本一直唱空中国是他们对中国不了解造成的。事实上，南京银行很多业务已经走在全国前列。
“南京银行我们还是比较了解的，无论是盈利能力还是财务状况，在同业中还是处在前列的，标普有自己的评级模型和评价体系，其实不必过多困扰于他们所给出的评级结果，从以往经验来看，我们也是较少采用及借鉴该机构的判断。”前述评级人士坦言。
在民生证券银行业分析师廖志明看来，标普的评级欠缺客观性，理由不充分，廖志明称，南京银行的此次增发股票为可增加核心资本79.21亿元，可缓解资本制约，考虑此次增发以及业务增长后，预计南京银行2015年资本充足率为11%，高于10.5%的监管要求。
2019-07-30 
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