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水剥离_剥离具备价值创造潜力的举例分析

时间:2019-02-08   来源:国际新闻   点击:

剥离为公司创造短期和长期价值。管理者应该关注剥离为公司创造价值的潜力,而不是出于业务规模缩水或回报稀释等问题的担忧,不进行剥离。

市场调整后的剥离公告回报

图16.2市场调整后的剥离公告回报

理论研究提供了大量的证据,证明剥离具备价值创造的潜力。一项对370家私人和上市企业进行的研究发现,各种类型的剥离在其公告期前后存在着较大的正向超额回报(见图16.2),大部分接受调研的公司对使用剥离持消极态度,迟迟不行动,直到其受到经济、技术或者是监管方面的冲击不得不做出反应。在2004年8月,Agfa-Gevaert宣布出售其消费类胶卷和照片实验室部门,以集中发展盈利水平较高的医学成像和印艺业务。随着数字照相机不断流行,传统胶卷业务的销售逐渐下降,但照片相关业务是公司的原始业务,该公司的CEO说:“剥离这些业务不是一个容易的决定,但是随着市场环境的变化,我们不得不做出这样的选择。”


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