今日早吃市场震荡下挫，沪指跌近1%一度逼近3100点关口，石油、钢铁等少数板块拉升有护盘动作，石化双雄盘中异动，其他板块尽墨。截至午间收盘，沪指跌0.66%报3132点，深成指跌0.57%报10244点。
对于暴跌的原因，业界认为主要是场内资金加速离场避险所致，利空因素包括在险资举牌遭受监管持续打压、美联储议息会议召开在即、通胀预期抬头、年末资金面持续趋紧、A股解禁潮来袭等。
从资金面上看，临近年底资金面紧张是常态。12月5日至12月9日，央行公开市场净回笼5350亿元，其中货币投放4000亿元，货币回笼9350亿元。加上11月份CPI、PPI继续回升，业界预计中国或已进入新的通胀周期，货币资金收紧将进一步增强。另外据券商预计，今年12月和明年1月分别为当年解禁规模最大月份，解禁规模总计8148.75亿元。12月后两周将迎来年内的解禁高峰，周解禁规模均超过900亿元和1700亿元
不过，12日沪股通净流出1.17亿元，而新手上路的深股通则继续启动抄底模式，12日净流入金额为12.26亿元。据统计，深股通开通首周5个交易日额度使用分别为27.11亿元、19.39亿元、17.79亿元、17.08亿元、4.23亿元，5个交易日均呈净流入状态，一周累计净流入85.6亿元。
从历史数据来看，1992年的双十二前后的上证指数涨幅最大，不过当天的交易日是在12月11日，上证指数以664.81点开盘，收盘722.28，涨幅达15.52%。虽然这个涨幅比例在现在来看偏高，但放在当时的股市来看并不算高。
1996年12月12日，上证指数曾大跌5.44%，开盘1248.13点，最终收盘价1177.13点。当年股市上演过山车式的疯狂，沪指从年初的500多点一路冲刺到1250点，最后在12月出现连续暴跌。
2008年12月12日，上证指数从2014.58点回落至1954.21点，跌幅3.81%。
进入2010年以后，双十二的股市似乎仍不是个吉祥的日子。仅2010年、2012、2014年出现了上涨，其余年份均下跌。
2015年12月11日，沪指开盘3441.60点，收盘3434.58点，下跌0.61%。2015年12月股市本身处于微弱震荡的局面，在3400点反复胶着。不过虽然上证指数在12月11日出现了震荡，但在随后的12月14日出现反弹，站上了3500点。
广发证券认为，市场大跌并非突然事件，更主要还是因为前期一系列利空因素的累积被市场选择性忽视，而又在昨天集中爆发，可谓“温水煮青蛙”。
中金公司认为，债市再度出现大幅下跌，而一同下跌的还有股市和汇率，形成股债汇三杀。中金固收认为，最直接触发今天市场调整的因素是通胀预期的上升，包括上周五PPI升幅高于预期以及周末钢铁价格的快速拉涨以及非OPEC国家达成减产协议推动油价也快速上涨。而交易所回购质押新规以及城投债置换等因素也导致市场心态谨慎。需要等待政策态度明朗和通胀压力放缓。
国金证券认为，市场大跌最本质原因在于，临近年底，机构一直看空不做空，机构仓位一直处于很高，投资者“知行不一”引发的统一调仓的结果。前期股市上涨的背后是保险举牌带动市场热情，机构年底为了排名，追逐已经形成的趋势，尽管年底资金面利率紧张，但机构并未显着的降低仓位。最终由于“漏洞资金”客观存在，市场本身的脆弱性，导致了机构集体减仓的行为。国金证券统计，今年12月和明年1月潜在解禁规模分别为3742亿元、4407亿元，均为当年解禁规模最大月份。
国开证券认为，系列行动将会抑制保险公司的投资行动，并在一定程度上改变其投资风格，如入市节奏放缓，投资行为更加保守，但从长期看，险资入市趋势并不会就此终结。
渤海证券认为，市场对美联储加息似乎早已形成板上钉钉的一致预期，因此加息对市场产生的影响或将有限，而监管层对险资举牌的管制，拖慢了市场的上行步伐。主板市场虽正在恢复，但监管余温仍在，短期难改震荡趋势。而创业板挤泡沫正在持续，市场难现风格转换。建议投资者在市场情绪偏弱及年底资金面偏紧的情况下，维持谨慎操作。
爱建证券认为，短期市场机会也在减少，没有明显的方向，市场资金谨慎，投资者这个时候也需谨慎，等待新的方向出现。从周末的消息面来看，政治局会议已为2017年的经济方向定调，因此可以从中寻找投资机会，做战略性配置。从会议的精神来看，未来国企改革、金融改革、农业改革等将深化推进，而一带一路依然是未来的重点领域，所以整体策略是短期谨慎为长期做好准备。
机构分析认为，百股跌停对A股的投资者来说也应该不是第一次经历了，相信投资者都对上一次的这种景象还有印象。一般来说，在股灾之后能率先反弹的品种，主要是具备以下几个特征之一的标的。
首先是妖股。妖股股性极强，每次市场风险释放过后妖股团队都是第一个调头向上的，当然要捕捉到这些机会需要高超的短线技巧，不是一般人所能驾驭。
其次是防御类板块，如医药、食品饮料等，在避险情绪升温的时候机构资金会逢低关注。
最后是超跌幅度最厉害的股票，跌得越狠反弹得越猛，这是股市中的规律。因此手中留有资金的投资者接下来就要关注这样的机会。
对于暴跌的原因，业界认为主要是场内资金加速离场避险所致，利空因素包括在险资举牌遭受监管持续打压、美联储议息会议召开在即、通胀预期抬头、年末资金面持续趋紧、A股解禁潮来袭等。
从资金面上看，临近年底资金面紧张是常态。12月5日至12月9日，央行公开市场净回笼5350亿元，其中货币投放4000亿元，货币回笼9350亿元。加上11月份CPI、PPI继续回升，业界预计中国或已进入新的通胀周期，货币资金收紧将进一步增强。另外据券商预计，今年12月和明年1月分别为当年解禁规模最大月份，解禁规模总计8148.75亿元。12月后两周将迎来年内的解禁高峰，周解禁规模均超过900亿元和1700亿元
不过，12日沪股通净流出1.17亿元，而新手上路的深股通则继续启动抄底模式，12日净流入金额为12.26亿元。据统计，深股通开通首周5个交易日额度使用分别为27.11亿元、19.39亿元、17.79亿元、17.08亿元、4.23亿元，5个交易日均呈净流入状态，一周累计净流入85.6亿元。
从历史数据来看，1992年的双十二前后的上证指数涨幅最大，不过当天的交易日是在12月11日，上证指数以664.81点开盘，收盘722.28，涨幅达15.52%。虽然这个涨幅比例在现在来看偏高，但放在当时的股市来看并不算高。
1996年12月12日，上证指数曾大跌5.44%，开盘1248.13点，最终收盘价1177.13点。当年股市上演过山车式的疯狂，沪指从年初的500多点一路冲刺到1250点，最后在12月出现连续暴跌。
2008年12月12日，上证指数从2014.58点回落至1954.21点，跌幅3.81%。
进入2010年以后，双十二的股市似乎仍不是个吉祥的日子。仅2010年、2012、2014年出现了上涨，其余年份均下跌。
2015年12月11日，沪指开盘3441.60点，收盘3434.58点，下跌0.61%。2015年12月股市本身处于微弱震荡的局面，在3400点反复胶着。不过虽然上证指数在12月11日出现了震荡，但在随后的12月14日出现反弹，站上了3500点。
广发证券认为，市场大跌并非突然事件，更主要还是因为前期一系列利空因素的累积被市场选择性忽视，而又在昨天集中爆发，可谓“温水煮青蛙”。
中金公司认为，债市再度出现大幅下跌，而一同下跌的还有股市和汇率，形成股债汇三杀。中金固收认为，最直接触发今天市场调整的因素是通胀预期的上升，包括上周五PPI升幅高于预期以及周末钢铁价格的快速拉涨以及非OPEC国家达成减产协议推动油价也快速上涨。而交易所回购质押新规以及城投债置换等因素也导致市场心态谨慎。需要等待政策态度明朗和通胀压力放缓。
国金证券认为，市场大跌最本质原因在于，临近年底，机构一直看空不做空，机构仓位一直处于很高，投资者“知行不一”引发的统一调仓的结果。前期股市上涨的背后是保险举牌带动市场热情，机构年底为了排名，追逐已经形成的趋势，尽管年底资金面利率紧张，但机构并未显着的降低仓位。最终由于“漏洞资金”客观存在，市场本身的脆弱性，导致了机构集体减仓的行为。国金证券统计，今年12月和明年1月潜在解禁规模分别为3742亿元、4407亿元，均为当年解禁规模最大月份。
国开证券认为，系列行动将会抑制保险公司的投资行动，并在一定程度上改变其投资风格，如入市节奏放缓，投资行为更加保守，但从长期看，险资入市趋势并不会就此终结。
渤海证券认为，市场对美联储加息似乎早已形成板上钉钉的一致预期，因此加息对市场产生的影响或将有限，而监管层对险资举牌的管制，拖慢了市场的上行步伐。主板市场虽正在恢复，但监管余温仍在，短期难改震荡趋势。而创业板挤泡沫正在持续，市场难现风格转换。建议投资者在市场情绪偏弱及年底资金面偏紧的情况下，维持谨慎操作。
爱建证券认为，短期市场机会也在减少，没有明显的方向，市场资金谨慎，投资者这个时候也需谨慎，等待新的方向出现。从周末的消息面来看，政治局会议已为2017年的经济方向定调，因此可以从中寻找投资机会，做战略性配置。从会议的精神来看，未来国企改革、金融改革、农业改革等将深化推进，而一带一路依然是未来的重点领域，所以整体策略是短期谨慎为长期做好准备。
机构分析认为，百股跌停对A股的投资者来说也应该不是第一次经历了，相信投资者都对上一次的这种景象还有印象。一般来说，在股灾之后能率先反弹的品种，主要是具备以下几个特征之一的标的。
首先是妖股。妖股股性极强，每次市场风险释放过后妖股团队都是第一个调头向上的，当然要捕捉到这些机会需要高超的短线技巧，不是一般人所能驾驭。
其次是防御类板块，如医药、食品饮料等，在避险情绪升温的时候机构资金会逢低关注。
最后是超跌幅度最厉害的股票，跌得越狠反弹得越猛，这是股市中的规律。因此手中留有资金的投资者接下来就要关注这样的机会。
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2019-05-25 
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