【月线看势周线选股】沪指周线六连收阳基金仓位有所下降

　沪指上周五延续震荡态势，收盘小幅上涨0.11%。但成交量大幅萎缩，行业板块涨跌互现，煤炭、有色、钢铁三大资源类股与白酒股强势领涨。从周K线上看，沪指上周累计上扬0.47%，周K线今年以来首度收出“六连阳”。周线图上，沪深300下跌0.18%，上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.71%，中小板指上涨0.56%，创业板指上涨2.6%。截至7月21日，上证A股滚动市盈率16.54倍，较前一周的16.44倍有所上行；市净率1.73倍，较前一周的1.72倍有所上行。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含完全被动型指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为52.55%，相比前一周下降0.78个百分点。其中股票型基金仓位为82.1%，下降0.94个百分点，混合型基金仓位49.54%，下降0.74个百分点。

　　从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为82.04%，相比前一周下降0.92个百分点；增强指数型基金仓位88.08%，下降2.95个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位下降0.65个百分点，至41.27%；平衡混合型基金下降0.77个百分点，至59.64%；偏股混合型基金仓位下降0.83个百分点，至75.92%，偏债混合型基金仓位上升0.54个百分点，至17.55%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为66.44%，相比前一周下降0.52个百分点。其中股票型基金仓位为81.11%，下降0.9个百分点，混合型基金仓位64.56%，下降0.46个百分点。

综合简单平均仓位和加权平均仓位来看，上周公募基金仓位相比前一周有所下降，显示基金经理有所减仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比11.8%，仓位在七成到九成的占比27.5%，五成到七成的占比18.4%，仓位在五成以下的占比42.2%。上周加仓超过2个百分点的基金占比14.2%、24.5%的基金加仓幅度在2个百分点以内，36.6%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比24.7%。

　　自7月中旬以来，资金面出现明显收紧趋势。在此背景下，为缓解资金面紧张格局，央行上周接连采取大额逆回购投放，为2月份以来最高。上周有5400亿逆回购以及1385亿MLF到期，到期总量远超上周，同时还叠加月末压力。可以看出近期央行推进稳健中性货币政策的决心很强，因此市场资金利率大幅上行或下行的可能非常小。资金面维持紧平衡，央行公开市场连续进行仅对冲到期量的操作，表明央行货币政策不紧不松的态度。临近月底，随着跨月资金逐渐得到满足，预计资金面整体压力不大。

　　近期指数出现调整时，尾盘均出现强势拉回的现象，表现出明显的抵抗性下跌特点。但随着上方压力的不断累积，预计短期指数仍处于震荡调整期，建议关注低位蓝筹板块的轮动机会，适时逢低配置。建议积极地投资者可适当关注行业轮动、主题轮换基金，把握当前市场环境下的结构性机会。对于稳健型投资者，仍建议做好大类资产配置，适当关注高久期策略的债券型基金、波动率较低的稳健权益类基金或打新基金等。