目前大多数国债投资者把关注的重点放在交易所国债和凭证式国债的购买上，银行柜台记账式国债的交易量和被关注程度都不高，这当然与其自身品种少，宣传还不到位，交易手续相对繁琐等原因有关，但纵观整个债市，综合考虑风险、收益、流动性等众多因素后，我们还是可以发现银行交易记账式国债的投资优势所在，购买柜台记账式国债值得投资者尝试。
三种国债投资方式比较
成本：买卖交易所国债，个人投资者需要向证券公司支付交易佣金。每笔佣金起点5元，最多不超过成交金额的0.2%。目前，在券商佣金改革以后，国债的交易佣金维持在0.098%至0.20%之间。假设投资国债10000元，则需支付单向交易佣金9.8至20元。
买卖银行柜台国债，投资成本包括10元的投资账户开户费和商业银行买卖报价的价差（当日买进后卖出）。根据有关规定，商业银行的买卖差价不得高于1%。从交易成本上看，在银行买卖成本略高。
凭证式国债目前主要是通过银行的储蓄网点发售，投资无交易成本，但是购买时通常需要排队等候，时间成本巨大。
收益：凭证式国债的价格和收益率在发行时已经固定，到期一次还本付息，票面利率是三种投资方式里最低的。
柜台交易记账式国债和交易所国债的票面利率比凭证式国债要高，如果持有到期，收益率必然高于凭证式。如果不持有到期，操作得当还可以获得买卖差价的资本利得。
风险：交易所债券价格受利率上升以及股市波动影响较大。上证国债指数在到期之前卖出债券，如果遇到市场利率上升，将承受价格损失的风险。
银行柜台的记账式国债的价格，随银行间债券市场的价格波动而出现波动。当利率上升时，提前变现债券将可能面临与交易所国债同样的价格损失的风险，但银行柜台交易国债的价格波动较交易所小。
凭证式国债提前兑取收益是提前预知的，无市场风险，但提前兑取必然遭受利息损失，收益率大打折扣。并且，凭证式国债的价格和利率虽然固定，但市场利聦嵞变化同样会使投资者面章宝龙险。如购买后市场利率上升，则融资成本和机会成本都将上升。
流动性：交易所债券的成交方式为撮合式，买卖价格和数量一致时成交，若不一致，则可能不成交或部分成交，也就是说，交易所国债的买卖像股票一样有被套牢的危险。
银行柜台债券的成交方式为做市商式，当场成交，不存在不能成交的问题，流动性很强。
凭证式国债不能流通，只能提前兑取。
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2019-07-30 
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