从基金设立结构、运作投向等方面开始展开说吧
1. 基金结构设计
首先从最开始的基金结构上，就必须注意一个重要条款：增信措施。
增信是为了更容易、更低成本的募集。因此，可能在设立时采用一下上市公司让步较大的增信措施。比如：
a） 优先劣后级 b) 差额补足 c) 兜底承诺
极端情况下（基金全部亏损），可能由上市公司承担：优先级本金、预期收益 。当然只是极端情况。
对于上市公司来说，比较好的基金结构就是平层，也不兜底，当然代价就是募集成本高。
2. 运作投向
一般上市公司不直接担任GP（麻烦、不专业），但如果想在投资决策上又保持充分的话语权，需要在投资委员会中，占半数以上的成员。并且注意‘一票否决权’的使用。
3. 所投项目退出时
有些基金成立时，可能也会要求上市公司强制回购所投项目的股份，注意条款即可
4.资金需求
对上市公司而言：
1. 并购需要的资金量大，上市公司本身从银行贷款额度不足，或者走银行的流程耗时太久，借用并购基金可以快速融资。同时上市公司相当于在收购中上了杠杆。
2. 利用PE团队的专业性，深入了解标的公司，降低信息不对称的风险，同时对标的资产进行一段时间的运营和整改，排除标的资产收购注入上市公司后的不良影响。
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2019-07-30 
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