一支真正意义上的老基金，应当业绩稳定、基金经理换手较少、且基金经理有较长的从业经验。这样，在牛市的时候，老基金就能凭借经验提前做好准备，及时捕捉热点，抓住行情；不过，在熊市初期，老基金也有他的顾虑：一般的老基金规模也会比较大，如果股票仓位较重，或者是股票基金（因为具有80%的股票仓位比例[W用1] 下限限制），调仓就会比较困难。观察几只2006年成立的老基金可以发现，在他们成立之初，还是一个新基金的时候，调仓是比较频繁的，在08年、09年都还能及时减仓9%-10%，但是到了2015年，上证指数从高处狂跌，他们的减仓力度就没那么大了，那时他们的净资产大约是70-80亿元。
那么新基金呢？相对于老基金而言，新基金最大的弊端来自于1-6个月的建仓期和封闭期。基金的封闭期是指基金发行结束后的3个月时间，该基金停止申购和赎回，这段时间叫封闭期。建仓期是指基金发行结束后，基金经理根据合同规定开始购买股票、债卷等开始进行投资运作。有些人说“买新基好似买彩票”，这不仅仅是因为新基金没有历史数据可以参考，还是因为基金建仓期一般6个月左右，中间有3个月的封闭期，在此期间无法赎回，这些都会给投资者带来风险。
举个例子，2015年6月，A股大跌，5月以后成立的的100多只新偏股基金中[W用2] ，有31只基金，包括分级基金，跌幅超过10%。其中鹏华高铁上周单位净值暴跌18.56%，申万传媒、长盛一带一路、华宝医疗、招商生物医药、工银传媒和鹏华新能源等分级基金基础份额周跌幅均在15%以上。为什么？这些新成立的分级基金的管理人在基金成立后普遍采取快速建仓策略，就是为了短期内跟上标的指数走势，为B份额投资者提供有效杠杆工具，但这种激进建仓的方式导致那些持有基础份额的投资者当时损失惨重。
但是也因为这个建仓期，新基金在熊市或者行情不好的时候，基金经理可以选择延缓建仓，将资金投向债券等低风险产品，降低风险；相反地，如果在牛市，建仓期内资金得不到充分利用，可能会错过行情。
但是新基金在费率上更便宜，新基金通常认购费率为1%-1.2%，一般基金的申购费率为1.5%。
2019-07-30 
