借宝地吐个槽吧，这话我憋肚子里挺久了。
先来说说我的切身经历吧，去年我所打理的一个私募产品，由于是开放型的，客户购买和赎回没有窗口期。每当我处在盈利阶段的时候，总是有客户来购买份额。而我在回撤期间，就有客户要求赎回。
大家发现了吗？典型的散户思维，追涨杀跌的翻版。
其实每一个基金团队或是操盘团队，都有自己的风控体系，有自己的操作习惯。在适应自己策略的时候盈利，在不合适或者市场走弱的时候回撤，本身是非常正常的情况。客户应该在我们的报表里了解我们历史的最大回撤率是多少，而这次回撤了多少，是否处在非正常状态下。
选择了基金就是认可了基本的收益能力，需要深刻的理解在投资市场里有盈就会有亏，在我们回撤周期里科学的做法是申购，而当我们出现巨大盈利的时候，选择赎回，才是合乎逻辑的操作思路。
这点上和价值投资的理念是完全一致的，当你的标的在下跌的时候，被市场低估的时候，你应该做的是了解下跌的原因，是否是业绩正常下滑，是否是企业出现重大的损失。如果是正常的业绩下滑，或者正好处在经济弱周期内，被市场低估，那投资者应该选择的做法是买入。
而当业绩攀升，到达行业周期顶点的时候，应该选择功成身退。等待标的再次的被市场低估。
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2019-07-30 
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