[上市企业与不上市公司]上市公司可以退出上市吗？

当然可以退市。综观世界各国资本市场的发展历史，退市一直是资本市场上的一项重要制度安排。迄今为止退市基本上可以划分为四种样态：即主动私有化退市、主动规避上市成本退市、重整再生退市与被动淘汰退市。前三种基本上可以划归主动退市，只有第四种是被动退市。

上市公司可以退出上市吗？

我国现行上市公司退市制度规定某些情形下证券交易所有权决定某股票终止上市，具体情形大致可分为以下几种：上市公司连续亏损；上市公司净资产连续为负；股权分布或股东人数或股本总额不具备上市条件；连续被出具否定或无法表示意见；未在规定期限内披露年度报告、半年度报告或改正后的年度报告、半年度报告；连续特定交易日内成交量低于特定数值；连续特定交易日内股票收盘价低于面值；破产、解散等导致公司主体资格丧失；未申请恢复上市、上市申请未获受理或核准；等等。

从2001年首批公司退市至2014年底，累计有85家上市公司退市，其中，强制退市48家，主动退市37家。

从年份来看，2004～2007年上市公司退市呈井喷状态。自1999年第一家公司、第一只股票琼民源退市以来，平均每年有5家公司退市。

从退市原因来看，强制退市中连续亏损的占绝对主导。在强制退市的公司、股票中，因连续亏损被退市的占绝对主导地位。如表2所示，全部85家公司中，因吸收合并等导致股权分布不符合上市条件主动退市的有36家，因未按规定披露定期报告被退市的有6家，因破产等原因导致主体资格丧失被退市的有1家，其余42家全部是因连续亏损被退市。

总体来说，上市公司退市家数有所增加，退市类型进一步丰富。从退市类型来看，以连续亏损为主要退市因素，上市公司退市制度执行中达到退市标准的应退尽退。同时，重大违法强制退市制度的推出，有效震慑了信息披露违法违规行为，市场反应积极正面。

但与美国等国家“大进大出”式的退市形态相比，A股上市公司退市家数偏少，历年年均退市率不到0.25%，而在2003～2007年，纽约证券交易所年均退市率达6%，纳斯达克年均退市率达8%。

同时，部分空壳公司、僵尸公司未退市，引发二级市场炒作。据统计，2012～2014年连续三年扣非后净利润为负的公司有266家，相当部分公司业务空心化，较多通过两年续亏一年盈利的方式维持上市地位。由于常态化的退市预期尚未形成，ST股票“保壳摘帽”逐步成为二级市场的阶段性炒作热点，舆论诟病较为集中。

上交所理事长吴清日前接受媒体采访时表示，加大退市工作力度，进一步完善退市制度。

2017年9月份，证监会《证券交易所管理办法》（修订草案征求意见稿）。该草案划定了证券交易所的职能范围，包括审核、安排证券上市交易，决定证券暂停上市、恢复上市、终止上市和重新上市等等。另外明确证券交易所按照有关规定对出现终止上市情形的证券上市交易公司实施退市，督促其充分揭示终止上市风险。