股票配资网（www.gppeizi.com）01日讯：
周五美元指数暴跌，从99上方跌落至98.3附近，周一（31日）央行美元对人民币中间价应声下挫，大跌217个基点，报6.7641。当然，217个基点的下跌幅度当中，并不完全是美元下跌的功劳，
其中周五较低的收盘价贡献了63个基点。
虽然随着美元指数涨势的暂缓，人民币迈向6.80的步伐暂时受阻，但是换句话说，美元指数回落时，人民币面临的考验绝不比美元指数飙升时小。
为什么这样讲？这要从投资者的心理预期和人民币市场近期的波动模式谈起。
整个10月，人民币对美元基本上是贬值的。由于10月美元指数涨势凌厉，无论是官方媒体还是机构研报，基本都把美元走强作为人民币10月贬值的主要原因。客观地讲，这种解释符合事实，也吻合目前人民币“参考一篮子货币”的定价原则。
但除了美元走强之外，还有一个事实必须重视。那就是在每一个交易日，人民币即期汇率日盘收盘价和中间价的偏离幅度都不大，平均偏离幅度大约在中间价上方50个基点。在结售汇逆差格局下，即期汇率与中间价如此微小的偏离幅度说明来自结售汇市场的贬值压力受到了较强的约束。
这种情况是否会出现呢？如果在美元指数回落的过程中，人民币延续10月份的波动模式，这种情况出现的概率很高。即如果每日即期汇率日盘收盘价仍然被约束在中间价上方50个基点左右，那么美元指数的下跌未必导致美元对人民币双边汇率的下挫。
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整个10月，人民币对美元基本上是贬值的。由于10月美元指数涨势凌厉，无论是官方媒体还是机构研报，基本都把美元走强作为人民币10月贬值的主要原因。客观地讲，这种解释符合事实，也吻合目前人民币“参考一篮子货币”的定价原则。
但除了美元走强之外，还有一个事实必须重视。那就是在每一个交易日，人民币即期汇率日盘收盘价和中间价的偏离幅度都不大，平均偏离幅度大约在中间价上方50个基点。在结售汇逆差格局下，即期汇率与中间价如此微小的偏离幅度说明来自结售汇市场的贬值压力受到了较强的约束。
这种情况是否会出现呢？如果在美元指数回落的过程中，人民币延续10月份的波动模式，这种情况出现的概率很高。即如果每日即期汇率日盘收盘价仍然被约束在中间价上方50个基点左右，那么美元指数的下跌未必导致美元对人民币双边汇率的下挫。
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2019-07-30 
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