彼得·林奇与巴菲特同为投资界的巨擘，操作的资本均创造了惊人的收益率。1977年至1990年，彼得·林奇掌管的麦哲伦基金年化收益率为31.95%，而同期巴菲特的年投资回报是29.55%。
彼得·林奇跟巴菲特的理念模式有什么不同？
虽然二位投资大佬都拥有着耀眼的投资业绩，但其理念、方法与操作细节却不尽相同。
一、彼得·林奇与巴菲特的投资理念
巴菲特理念：好公司才有好股票；遵循现金流量的原则；“市场先生”原则（在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧）；安全边际原则，公司的“护城河”理念；长期持有原则。
彼得·林奇理念：选择优秀的、有投资价值的公司；专注投资熟悉的领域；成功投资者的个人素质包括：耐心、自立，常识等。
可以看出，二人的理念均在不同程度上透露出价值投资的痕迹，有较大相似之处，但互相之间仍有一些不同。首先，巴菲特有清晰而完整的投资思想体系，诸如内在价值、安全边际、长期护城河、复利概念，并认为内在价值为未来现金流折现之和，常常对价值低于价格的股票进行投资。与之对应，彼得·林奇以基本面作为投资依据，并无系统的思想体系，表现为没有明确意识到内在价值为现金流折现并且不随股价涨跌而变化。其次，巴菲特极其厌恶风险,没有极高的把握绝不下注，因而面对股灾不惊反喜。而彼得·林奇的风险厌恶程度较巴菲特更低，认为一只十倍股带来的收益可以抵消多只股票带来的损失。
二、彼得·林奇与巴菲特的投资情况
在操作细节上，彼得·林奇以盈利为标准，将所有公司分为6类：迅速成长型、中流砥柱型、慢速成长型、周期型、陷入困境型、资产型。彼得·林奇对前两类十分关注。因此，彼得·林奇持股数目多，选择的标的有中短期护城河或显著价值低估，除了科技股外几乎各种行业都有投资。
而巴菲特往往认为有必要在公平价格买一个好公司，而不是以一个便宜价格买个一般的公司，即公司质量比买入价格更重要。同时，巴菲特认为如果对于公司很有信心，实际上没有必要分散投资。因此，巴菲特投资标的数目少，要求其有长期护城河或充分的安全边际，集中于成长股、资源隐蔽股、廉价烟蒂股。
三、彼得·林奇与巴菲特的操作细节
在获取投资信息方面，巴菲特主要关注年报（五到十年内），同时也会参考其他投资家介绍、生活中接触到的信息。同时，巴菲特几乎不主动关注市场研报，以调研为辅助依据。而彼得林奇对近三年公司年报、分析师研报均会大量阅读，并且有着大量的调研（管理、消费者双方）。
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2019-07-30 
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