看一个简单的公式你就明白了：
股价=利润×市盈率
利润方面，除了证券公司、基金公司等，其他行业公司的利润和股市关系不大，所以，利润一般不会大跌。
而市盈率，在熊市中会普遍大跌，例如从30倍跌倒10倍，所以，即使利润不变，股价也很有可能会大跌。这种大跌和利润没关系，而是和投资者的心理、和和股市整体的定价水平有关系。
如果总体上投资者愿意为1块钱的利润付10块钱的价格，那么某单只股票的定价水平也不会相差太多。除非某只股票的利润水平或预期利润水平远超平均水平，足以抵消市盈率下跌带来的影响，否则股价肯定会随着大盘一起下跌。
题主提到周期行业，再分析一下。
还是上面那个公式，
如果刚好处在周期的底部，利润下降，那么等式右边就会产生双重不利影响，股价遭遇“戴维斯双杀”。
如果刚好处在周期的顶部，利润上升，那么等式右边就会有一个利好一个利空，相互能起到一定的抵消作用，股价跌幅会相对小一些。
需要指出的是，这只是一种简单化的分析方法。等式右边的利润确切来说应该是指的未来的盈利预期。而未来的预期不是既成事实，不同的人估计值会不一样，有的人就认为周期行业利润最高的时候，说明利润要下跌了，所以股价也会下跌。
总之，只能给你提供一个理解的思路，无法给予确切的结果。投资就是充满不确定性。
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2019-07-30 
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