余额宝规模再降1300亿|余额宝规模再降1300亿三季度增加223亿债券投资

近日，随着基金三季报陆续披露，基金在三季度的动向也开始呈现在投资者面前。

作为全市场规模最大的一只基金，天弘余额宝在三季度规模又下降了约1300亿，这也是自今年余额宝平台开放以来，连续第2个季度出现规模下滑。

规模下滑约1300亿份

三季报显示，天弘余额宝在三季度的总申购份额约为1.74万亿份，总赎回则达到约1.87万亿份，这也使得其规模在三季度从期初的1.45万亿份下滑至期末的1.32万亿份，相当于下降了约1300亿份。

在投资组合方面，天弘余额宝在三季度增加了债券持仓，债券仓位由二季度末的9.43%提升至三季度末的12.05%，持仓金额也由1372亿元增加至约1595亿元，相当于增加了223亿元的债券投资。

由于增加了债券持仓，整体规模又下滑，相应地，其银行存款和结算备付金也出现了下降，占比从二季度末的62.42%下降至三季度末的60.12%。

此外，在持有组合久期上的变化也比较明显——平均剩余期限在30天以内的资产，占基金资产净值比例从二季度末的43.50%小幅下降至三季度末的41.84%。

更加值得关注的是，平均剩余期限在30天（含）~60天的资产，占基金资产净值比例从二季度末的12.93%提升至三季度末的25.04%；平均剩余期限在60天（含）~90天的资产，占基金资产净值比例从二季度末的22.38%提升至三季度末的25.96%。

而平均剩余期限在90天（含）~120天、120天（含）~397天（含）的资产，占基金资产净值比例则分别从二季度末的9.11%和11.91%下降至三季度末的1.01%和6.00%。

显然，天弘余额宝在三季度不仅采用了缩短久期的策略，减少了剩余期限在90天以上的资产配置，同时对于30天以内的资产，又做了适当的调整，相当于同时又做了拉长久期的动作，使得主要配置期限在30~90天的资产中。整体上看，持有资产的平均剩余期限由二季度末的58天降至三季度末的49天。

平台货基投资组合有差异

这种操作方式，其实保证了天弘余额宝在三季度获得相对较好收益的同时，也保证了其较好的流动性。

余额宝平台显示，如果算上天弘余额宝，目前共有13只货基。在这13只货基中，仅有1只货基的7日年化收益率高于3%，而这只货基就是于近期刚接入余额宝平台的国投瑞银添利宝货币A。

其余12只货基中，7日年化收益率靠前的是中欧滚钱宝货币A，该基金7日年化收益为2.9830%，而天弘余额宝2.6650%的7日年化收益基本属于中位数。可以看出，虽然规模最大，但是其收益率依然高于余额宝平台的部分货基。

另外，在已经披露三季报的余额宝平台货基中，相比于天弘余额宝规模的持续下滑，部分货基依然出现了规模的明显增长。比如中欧滚钱宝货币A，三季度总申购份额为约为2531亿份，总赎回约为2377亿份，大致增加了154亿份，使得季度末的总规模达到了839亿份。

有意思的是，在投资组合上，中欧滚钱宝投资组合剩余期限在120天（含）~397天（含）的资产，占基金资产净值的比例从二季度末的29.61%提升至三季度末的50.13%；而剩余期限在30天（含）~60天、60天（含）~90天的资产占比，则分别从二季度末的25.04%和27.62%，下降至三季度末的15.13%和9.74%。显然，这种直接拉长至120天以上的方式，跟天弘余额宝有着明显的区别。