3月下旬开始中美贸易冲突硝烟四起，炒作起起伏伏，在第一次磋商无果之后，2018年5月17-18日中美进行第二次谈判，5月19日中美发表联合声明，同意不打“贸易战”并鼓励双向投资，中方将大量增加自美购买商品和服务，后期美方将派团赴华讨论具体事项。商务部长Ross将跟进这次中国承诺——农业方面，今年中国将增加进口约40%。由于宣布美国农产品(000061,股吧)进口到中国的可能性较高，市场认为，美豆价格可能会获得一些支持。本周一，中美大豆期货表现反差明显，芝商所大豆期货主力合约跳涨2%，单日价格涨幅为3月29日以来最大。此前大豆市场遭遇大量清单，买家纷纷离场观望事态发展。随着中美贸易战的和解，美豆终于迎来了第一缕曙光，但此次美豆能走多远仍存在很多不确定性。以过去的2017年度为例，美豆平均价格大概在990-1000美分/蒲式耳之间，我国对美豆的进口额逐年增加，因此美国对中国的大豆出口贸易额（美元计）也逐年增加，但仍未美中贸易额逆差，而目前如果想通过进口更多的美国农产品来降低美国的出口逆差，农产品价格下降的可能性很小，因为如果通过薄利多销来增加出口，那对于降低贸易逆差来说没有意义。除了美豆之外，中国亦是猪肉和牛肉的主要进口国，投资者对两国牲畜的市场价格仍存疑虑。国内浙商期货研究中心农产品小组近日报告显示，美国牛肉成本低，主要由于其使用基因技术生育小牛，饲喂转基因粮食，并且合法的激素使用，所以如果这批牛肉进口入中国，会有较大的竞争优势。但是符合中国要求的美国肉牛是不含激素的牛，这一类牛肉成本较高，并且符合中国要求的量非常有限。如果要放开美国牛肉进口，税率上调整的效果是不显著的，需要从进口条件上着手。若进口要求不放宽，则美国牛肉进口量依然有限；若进口要求放宽，廉价的美国牛肉对国内冻牛肉冲击较大，进口量增加将拉低国内牛肉价格，而鲜冷肉影响较小，因为空运成本非常高。猪肉方面，自去年开始，中国国内猪价在经历“疯狂猪周期”后，便开始陷入低迷，从超过20元/公斤一路向下。上周，国内著名经济学家李迅雷曾发文指出，短期看猪肉价格有反弹的可能，但从长期看，随着消费升级，人们对健康长寿和改善仪表形象的需求越来越大，故猪肉消费量下降空间巨大，那么，养猪业去产能看来是长期任务，猪价并不乐观。在中国进口猪肉中，从美国进口的猪肉比例和数量都在逐年降低。2017年中国进口的美国猪肉量16.57万吨，全部猪肉进口总额121.68万吨，占比已经降至13.62%。浙商期货研究中心表示，考虑到国内供过于求的格局，以及检疫相对严格，因此进口美国猪肉数量大幅增加的可能性也不高。总体看来，中美“贸易战”偃旗息鼓，两国牲畜价格走势所受影响有限。另外，芝商所（CME Group）旗下的牲畜产品包括活牛、育肥牛和瘦肉猪期货及期权产品已经发展相对成熟，市场参与者可以通过这些产品管理牲畜生产和加工的内在风险。
2019-07-14 
