总结一下，本站认为主要有以下几个原因： 1、深度研究者往往会只研究企业本身，而缺乏对估值合理性的研究，忽视标的本身的价格，一个好标的，不是好价格的时候，一旦遭遇熊市，也会大幅回落，如果带杠杆回落幅度可能直接导致爆仓。 其中，前4点是研究本身出了问题，后2点是过于忽视价格波动而导致的问题。 所以，我的建议是，对草根研究不要太自信，要善于否定自己。 2、深度研究者往往能力圈比较有限，目光过于局限性，很可能一直在垃圾堆里打转试图捡到黄金，难度可想而知。 3、深度研究者往往会爱上投资标的，重仓、长期持有，在企业基本面出现变化时仍然找种种理由为其开脱，不但不愿意及时止损，反而会越跌越买越陷越深。 4、投资者经常是屁股决定脑袋，先决定了投资一个股，然后才不断去寻找看好的理由，坚定自己持有的信念，其实一开始就错了。 5、深度研究者往往会过于强调“价值投资”理念，过于强调效仿巴菲特，无惧股价波动等等，陷入了为“价值投资”而“价值投资”的执念，而忽略了中国A股的波动级别远远大于美股，大波动起来要人命。 6、股民作为局外人，很难真正做到对企业的真实深刻的了解；即使是局内人，因为受到宏观、政治、国际环境等等种种外力因素影响，也很难对企业未来发展进行准确预测。所以往往自以为研究很深入，其实只是抄研报，离真相还差很远。
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