[博鳌亚洲论坛2018]博鳌亚洲论坛概念龙头股 博鳌亚洲论坛概念股 博鳌亚洲论坛概念股一览

什么是博鳌亚洲论坛

博鳌亚洲论坛，又称为亚洲论坛、亚洲博鳌论坛，由25个亚洲国家和澳大利亚发起，于2001年2月27日在海南省琼海市博鳌镇召开大会，正式宣布成立。论坛为非官方、非营利性、定期的国际组织，为政府、企业及专家学者等提供一个共商经济、社会、环境及其他相关问题的高层对话平台，海南博鳌为论坛总部的永久所在地。2018年4月8日-11日，博鳌亚洲论坛2018年在海南省博鳌镇召开。本次会议的主题为“开放创新的亚洲，繁荣发展的世界”。

博鳌亚洲论坛的发展前景

近半个世纪以来，亚洲各国通过自身努力，在经济与社会发展方面取得了显著成就，在国际和地区事务中的影响力日益上升。特别是近二、三十年来，亚洲经济总体发展迅速，东亚经济实现了腾飞，创造了令世人瞩目的“东亚奇迹”，并成为世纪最具经济发展活力的地区之一。虽然在世纪之末，遭受金融危机的重创，但经过自我调整与改革，亚洲经济已迅速复苏。

由于亚洲大多数国家现已实行开放政策，博鳌亚洲论坛彼此间的贸易和投资联系日益密切，双边、区域、次区域以及跨区域的合作逐步展开；各国间工商、金融、科技、交通、文化等领域的合作与交流不断增加；东亚地区合作(10+3)已进入实质性阶段；东盟内部经济一体化、澜沧江-湄公河流域合作、图们江流域合作等次区域合作正在进行；亚太经济组织、亚欧会议、东亚-拉美论坛等跨区域合作也在向前推进。可以预言，亚洲经济发展与合作的前景十分广阔。

跨入新世纪，在经济全球化和区域化不断发展，欧洲经济一体化进程日趋加快、北美自由贸易区进一步发展的新形势下，亚洲各国正面临巨大的机遇，也面临许多可以预见和难以预见的严峻挑战，一方面要求亚洲国家加强与世界其它地区的合作，同时也要求增进亚洲国家之间的交流与合作。如何应付全球化对本地区国家带来的挑战，保持本地区经济的健康发展，加强相互间的协调与合作已成为亚洲各国面临的共同课题。

亚洲国家和地区虽然已经参与了APEC、PECC等跨区域国际会议组织，但就整个亚洲区域而言，目前仍缺乏一个真正由亚洲人主导，从亚洲的利益和观点出发，专门讨论亚洲事务，旨在增进亚洲各国之间、亚洲各国与世界其它地区之间交流与合作的论坛组织。

博鳌亚洲论坛的投资机会

自2001年成立以来，随着规模与影响力不断增大，博鳌亚洲论坛已成为具备全球影响力的国际交流平台，而对于论坛召开对海南板块的影响，分析人士表示，博鳌亚洲论坛已成为“新时代”下海南向世界展示自身创新开放、发展活力的重要舞台，在改革开放40周年以及海南建省、经济特区成立“双30周年”之际，结合海南省基础设施投资规模进一步加大的良好预期，可以预见，不断开放的海南将为相关上市公司带来更多发展空间。

博鳌亚洲论坛题材概念股龙头：欣龙控股、海南瑞泽

博鳌亚洲论坛题材概念股一览：欣龙控股、海南瑞泽、钧达股份、海德股份

欣龙控股：非织造新材料大国品牌 扎根海南主业持续升级

公司扎根海南，深耕无纺行业数十年，是中国非织造新材料第一家上市企业。1）公司在非织造行业拥有很高的影响力和美誉度。获评为“国家重点高新技术企业”，获得朱镕基亲笔题词。2）聚焦无纺主业，逐步剥离业绩不佳的副业，收入不断上升。公司营业收入不断上升，是公司优势主业。主营产品水刺无纺布约一半出口到欧美、澳洲、日本等地区，主要供给杜邦、金佰利、麦朗等世界知名企业。公司目前逐步剥离劣势副业，以前年度减值计提充分，未来有望轻装上阵振翅高飞。3）重视研发创新铸就壁垒，成功研制汉麻无纺新材料。公司组建了全国非织造行业中唯一的“企业博士后科研工作站”，研发创新不断，17年推出汉麻新材料，助力公司从无纺卷材向终端制品的战略转型。4）延伸下游打造终端产品自主品牌，高品质获新渠道青睐。公司专注于无纺生产护理产品的研发与生产数十年，由OEM/ODM自然过渡打造Purnatural个人卫生用品自主品牌，高品质受渠道青睐，已与上海阜甲等经销商签订过亿合同，终端产品有望为公司开拓高附加值市场空间。

海南三十周年政策红利多，公司千亩土地资源足。1）公司土地位于海口澄迈核心老城区，我们估计公司持有的土地价值约40亿元。土地价值高于公司现有市值，对股价形成强有力的安全边际支撑。2）政策东风吹至，有望借势释放土地资源利用率潜力无限。2017年12月9日，海南省政府发布了《海南省旅游发展总体规划》，根据该规划，公司所处澄迈县老城区刚好位于政府计划打造的海澄文一体化经济圈核心位置，同时也是海口“半小时生活圈”核心组成部分，具有先发优势，可以抢先布局相关产业，充分放大政策红利。

 投资评级：公司位于海南核心老城区有千亩土地，已被划归为海澄文一体化经济圈核心，土地价值约40亿元高于目前市值39亿元，为公司提供足够安全边际。未来无纺新材料主业稳健，自主品牌引入新增长点，预计17-19年归母净利润0.7/0.82/1.15亿元，对应PE为56/48/35倍，给予增持评级。

风险提示：部分子公司亏损拉低整体盈利表现，海南三十周年土地政策收紧。

海南瑞泽：进军旅游板块 "大基建+大生态+大旅游"布局初见雏形

 外延扩张，形成“大基建+大生态+大旅游”三大板块业务布局：公司原主业为商品混凝土业务，近年来积极通过外延并购的方式，布局多元化业务。2014 年末，公司完成对金岗水泥的收购，2015 年完成对大兴园林的收购，2018年1月完成对广东绿润剩余80%股权收购（实现100%控股），进入市政环卫板块；2018年2月和3月,公司分别与中交海投、新疆汗血马文化公司签署战略合作框架协议，计划开展国际邮轮业务和马产业综合项目，进军旅游板块。至此，公司形成了“大基建+大生态+大旅游”三大板块的业务布局。

大基建业务增长有限，大生态业务为未来主要增长点：1）公司商品混凝土业务为海南省龙头，该业务资金消耗大，盈利能力弱，未来增长有限。2）水泥业务由子公司金岗水泥运营，2017年水泥业务收入迅猛增长得益于供给侧改革的深入、需求提升，以及由此带来的水泥价格持续涨价因素，预计2018年价格上涨空间有限，可能保持高位震荡。3）园林绿化业务由子公司新大兴园林运营，2017年收入呈翻倍增长，主要受益于国家环保政策和PPP项目落地加快的推动作用，根据在手订单推测2018年有望实现收入规模20亿元。4）2018年1月31日实现100%控股广东绿润，公司承诺2017-2020年绿润环境的扣非归母净利润分别不低于1.2 亿元、1.4 亿元、1.56 亿元和1.88 亿元，生态环境业务持续加码，未来有望成为公司主要业绩贡献板块。

 立足三亚优越资源环境，进军旅游板块：1）与中交海投合作，开发国际邮轮业务。公司将依托中交国企大平台，借助中国改革开放四十周年、海南岛建省办特区三十周年重大契机，发展三亚国际邮轮码头，打造海南环岛游、三沙游、环南海游、环国内其他沿海游全面发展的格局。2）与新疆汗血马文化产业公司合作，拟建设马产业旅游综合项目。双方计划在海南省三亚市选址建设马术体育赛事项目、马文化博物馆以及马文化旅游特色小镇。借助野马集团在马业多年深耕经营所取得的产业专业经验和资源，公司在马产业旅游项目的未来发展值得期待。

    投资建议：公司利用三亚优秀的资源发展旅游业务，将带来新的业绩增长点，且2018年4月海南将迎来建省办特区30周年庆典，海南板块的股票将有所表现，但考虑到估值偏高，首次覆盖，给予公司“中性”投资评级。

 风险提示： 1、资金不足风险。上市公司混凝土业务和园林绿化业务均需在前期投入大量资金，且按项目完工进度确认收入和回收金额，园林绿化业务规模迅速增加，公司资金压力急剧增加，且公司计划进军旅游业务，前期也需大量资金投入，公司可能面临资金不足风险。

 2、应收账款出现坏账风险。由于商品混凝土业务和园林绿化业务所处行业和业务模式，导致公司应收账款余额高达18.78亿元，若未来地方财政资金出现紧张、政府部门对园林绿化项目投资预算减少，或大型房地产企业的资金周转率下降，则公司将面临延期收款甚至无法收回货款、工程款的风险。

3、业绩和业务发展不及预期风险。水泥价格和销量能否在2018年维持高位存在不确定性，园林绿化业务能否保持规模增长也存在不确定性，公司发展旅游业务目前只签订框架协议，能否顺利开展也存在不确定性。

 4、海南板块整体回调风险。由于2018年4月海南将迎来建省办特区30周年庆典，近期海南板块股票上涨较多，如果市场热度降温，海南板块可能整体回调，公司股价也可能随之下调。

钧达股份:多元化客户策略+多区域渗透布局 维持业绩增长

深耕汽车塑料内外饰领域，逐渐加码一级配套领域。公司主要从事汽车塑料内外饰件的研发、生产和销售。主要产品分为五大类，分别为仪表板、保险杠、门护板、装配集成及其他饰件。公司作为一级配套商的主要客户包括海马汽车、长丰猎豹、川汽野马、南北大众、东风日产、郑州日产等；作为二级配套商的主要客户包括康奈可、广州河西、佛吉亚等。此外，公司主要三类产品仪表板、保险杠、门护板的市场占有率分别约为2.5%、1.0%、1.9%，为行业内的佼佼者。

绑定海马，广拓客户，保障业绩稳定增长。海马汽车为公司股东（4%股权），也是一直以来公司最大的客户。公司跟随海马的发展，先后于多地布局生产基地，目前公司产品近乎配套海马汽车所有的热销车型。此外，2017 年一季度，2016 年合计贡献营收比达13%的长丰猎豹和四川野马汽车销量可观，累计销量分别达29,497 辆和6,712 辆，分别同比增长37%、8%，两者最低单车价值分别约为942 元、1,068 元；除三大客户外，公司配套于东风日产、郑州日产、南北大众等整车厂，有效的分散单一客户业绩下滑的风险，保障公司业绩的持续增长。

就近布局配套+确定性研发项目，保障业绩持续增长。公司目前在在海口、苏州、开封、郑州、佛山、重庆、武汉、柳州等地建立了生产基地，直接配套区域内的客户；其中，重庆、武汉、柳州基地为近期新增或计划新增基地，有望较快拓展新客户，从而增厚业绩。此外，公司目前与客户确定合作的项目多达34 个，分别处于产品设计阶段（12）、产品试制阶段（15）以及模具开阶段（7），未来产品的逐步释放将助力公司业绩增长。

IPO 助力公司克服产能瓶颈，缓解产能不均。公司门护板、保险杠类产品产能利用率一直处于高位，分别达83%和103%，而仪表盘的产能利用率仅有59%，产能不均现象严重。IPO 募投项目将新增55 万套高品质汽车塑料内外饰件产能，达产后将有效解决公司产能不均的境况。此外，目前已有多位客户对公司的预建产能存在合作意向，甚至已签订合约。预计项目正式达产后，将为公司年均新贡献增销售收入6.7 亿元，净利润0.7 亿元。

投资意见：预计2017 年-2019 年的EPS 分别为0.60 元、0.73 元、0.83 元，对应PE 分别为42 倍、35 倍、30 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：宏观经济环境不及预期，客户汽车销量不及预期等

海德股份：定增获批业绩释放 稀缺民营AMC牌照

2018年3月12日公司公告收到中国证监会出具的《关于核准海南海德实业股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过290,964,777股新股，根据此前修订后的定增方案，此次定增募集资金达38亿元。

AMC牌照仍具稀缺性，行业发展空间大。公司作为国内首家民营全资上市AMC，受益于处置方式拓宽、民营机制灵活等优势，能够与四大AMC加强合作。我国目前不良资产供应充沛，截至2017年末商业银行不良贷款余额达到1.7万亿元，在持续去杠杆的过程中，AMC行业将迎来长期的上行空间。

民营机制灵活，布局多元金融。公司在发展不良资产管理业务的同时，积极布局多元金融业务。海德资管与华渡公司各出资100万元成立华渡壹号私募创投基金，主要投资新三板股票，同时公司成立宁波致远投资管理有限公司，进一步延伸金融布局。我们预计依托于民营机制的灵活性，公司后续将继续拓展多元金融业务。

投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价41元。我们预计定增的顺利落地将带动利润高速增长，预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.46元、1.12元、2.72元。

风险提示：政策风险/运营风险/利率风险。