2015年牛市见顶开始，我国就开始不断的去杠杆，到了16年底，市场就剩下存量资金博弈。这和每一次熊市之后的格局一样，失去了强烈的赚钱效应，市场资金有限，于是存量资金就开始抱团取暖，出现结构性行情。
在结构性行情里，说股市是牛还是熊，其实已经没有了意义。因为经济环境调整，存量资金有限，赚钱效应低，这三个不利因素之下，股市必然呈现大体震荡，短期热点轮动，部分概念受资金扎堆导致局部牛市的情况。
例如2017年由于中国股市部分个股纳入摩根士丹利资本国际公司贬值的中国指数之内（MSCI），而全球有非常多的机构是依据MSCI的指导来配置资金，按照计划在2018年6月开始资金将正式配置进来，初期的规模就高达上千亿。所以从2017年入摩成功之后，所有的机构资金和游资就开始抛弃中小创，扎堆蓝筹和白马股。走出了一波蓝筹牛市，而中小创反而创造了熊市以来的新低。在这种情况，我们说17年是牛市吗？是的，因为沪深大盘涨了很多，特别是蓝筹涨幅大多在50%以上。但是股民赚钱了吗？没有，去年每当有股民和我交流的时候，我推荐他们吃进银行吃进茅台吃进京东方，都被不屑。最后大部分都没有赚到钱。
图中实体K线是上证50指数，叠加的蓝色K线是创业板指数。非常标准的跷跷板模型，蓝筹上涨的时候，创业板都是下跌。而蓝筹调整的时候，创业板就止跌。根本问题，就是存量资金的进出导致。蓝筹涨，就有人抛售中小创追涨。蓝筹调整则资金转中小创过度。
一直到了17年11月，去杠杆深化了，资管新规意见稿出台，要开始规范银行理财和提高公私募基金客户的标准，而机构的资金大规模的配置在蓝筹，应对调整就势必要开始平仓，所以市场出现了巨大的变化。我们可以看到18年初蓝筹大幅的下挫，可叹很多人把原因理解成跟随美国股市下跌。
同时，18年的两会给股权质押排雷，宣布注册制放缓，同时扶持高科技行业，大力推进互联网+，开设独角兽绿色通道。无疑是给中小创下了一剂猛药。
以上是2017到现在的走势背后的根本原因，我们考虑2018年的走势，不是看图说话，而是应该了解到这些因，理解这些果。我觉得这个才是我们做财经自媒体的操守。用K线组合用波浪理论去解释过去发生的这些，完全就是胡扯。
当前局势分析
理解了过去，我们就来看看当前的局势。
2018年过去的一个季度里，发生了几件大事。都对股市的现在和未来产生深远的影响。
我用简练的话来说明下因果关系：
资管新规：不合规的资金需要退场，短期利空蓝筹。市场的存量资金继续降低，分化程度上涨。
美联储加息和缩表：全球现在更大经济体已经跟进了加息，退出量化宽松。这对我国是非常不利的情况，2017年全年我们在经历经济转型的阵痛，欧美加息不异于是在外围尝试继续打击，同时，我们央行的加息预期也在不断的提高。如果真加息，利空股市。
质押新规：质押盘不可以再随意的抛售，利好中小创，因为中小创股东的质押比例最高。
注册制放缓：注册制实施，中小创的整体估值水平就需要下降，所以放缓注册制，利好中小创。
独角兽回归：以高科技为代表的独角兽回归，利好高科技股，利好参股独角兽的公司。
两会之后的扶持：两会报告和大家解释过几次了，重点扶持医药、高科技、高端制造业，扶持包括政策扶持，包括减税等行政手段。
中美贸易战：长久以来中美之间贸易逆差持续而且加速，老美不干了，开始玩贸易保护。贸易战就在这种情况下发生了，所有我们反制措施的行业，都是收益版块。例如农业、汽车、医药。另外黄金白银作为全球避险的品种，也被利好。
2018年全年展望
知道了过去，明白了现在，我们再来考虑一下后面的三个季度会发生什么。
6月的时候，MSCI的配置资金将进场，未来将源源不断的配置更多的资金进入A股市场。也就是说到时候，甚至从5月开始，市场风格肯定会再次的转换。我们从4月4日白酒版块就可以发现端倪。国内已经有十几个专项的MSCI基金注册，开始布局操底的工作。
注册制放缓，并不代表不推行，中小创的大部分企业，未来面临的仍旧是价值回归。
所以，我大胆的推测，2018年是个震荡向上的局面。上证50最迟从6月开始任将吸引场内存量资金开始走强，同时中小创中的高科技版块高端制造业，也将有行情。而创业板指数，全年保持区间震荡，不会在2018年走出牛市。
操作建议
当前重点关注医药板块，汽车板块，高端制造业。
参股独角兽和黄金农业这些，都只会是短期热点，见好就收。
5月底之后的主线，仍然是MSCI个股，特别是相对国外稀缺的白酒板块和银行板块。
重点关注接下来的减税政策，从里面发觉机会。
现在是消息面主导的市场，在这种市场下不用技术分析看图说未来，是不希望自己在错误的道路上策马扬鞭，也希望大家理解。
2019-07-30 
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