msci中国a股指数名单_MSCI释疑再拒A股纳入：政策调整效果需时间检验

6月14日周二美股盘后，MSCI公布2016年度市场分类评审结果，延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。MSCI表示，中国在市场深度和流动性，资本管制和人民币国际化程度等问题上，仍未达到纳入要求。

该评审结果提到，中国当局为满足国际投资人需求，对中国A股市场的准入制度进行了一系列显著的改善。有效解决实际权益拥有，加强上市公司停复牌监管，以及改革QFII制度等问题，这些之前被视为A股纳入MSCI的几个主要障碍，都得到了中国政府的针对性解决。

然而，MSCI虽然一再肯定中方做出的努力，但是仍认为政策的调整仍需要时间检验，在纳入MSCI之前，中国市场仍需在实施层面更加成熟。

如在上周结束的中美战略经济对话中，中方给美方2500亿美元人民币合格境外投资人者额度（QFII）。在公布结果之后的电话记者会上，MSCI董事总经理和全球研究主管Remy Briand对腾讯财经的提问回应道，中国给予美国QFII份额虽然是很大的进步，但是外国投资人认为这些份额并不能满足需求。

“MSCI并没有对QFII份额有个数字化的最低标准，但是目前需要的不仅是方向性的政策，而是具体到实施层面的细节，以及额度的落实”，Briand对腾讯财经说。

中国在进行一系列政策改革后，第三次仍与MSCI擦肩而过。一些投资人认为这是中国股市结构性问题，并非一两个政策的颁布即可改变。很多投资者根据指数的标准来投放资金量。而国家信用，市场信用和银行信用，三方面构成大基金的投放标准，故指数也要用这些标准来衡量纳入指数的投资标的。

评审结果举例指出，QFII每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度限制尚存。包括共同基金在内的，有法定义务满足客户赎回的这一类型投资人仍视此项限制为投资A股的重要阻碍。这就意味着中国市场信用仍然不能达到西方资本运作的标准。GMBP Investment Club & GMBP Capital CEO Howard Chen（霍华德·陈）在MSCI公布结果后对腾讯财经表示，中国市场尚没满足资本运作的最基本的运作原则，风险太高。

“如果这次没有被纳入，那么明年纳入的可能性也不大。结构性问题不会像油价一样，随着政策消息而有立竿见影的变化”，Howard Chen说，“市场完全消化政策，需要时间”。

也有外国投资人对A股纳入MSCI翘首以盼。此前汇丰银行预计，如果MSCI将5%的中国A股纳入新兴市场指数，在一段时间内，将有200亿到300亿美元资金从主动型和被动型资产管理公司流入A股。而如果中国市场开放，走向国家化，那么外国投资人也需要时间学习和处理关于中国股市的消息。KraneShares基金首席投资官Brendan Ahern（布莱顿·阿肯）对腾讯财经表示，国际投资人对中国市场投资需求大，但是对中国市场到底发生了什么和怎样运作知之甚少。

“在我看来，A股纳入MSCI不是能否的问题，而是早晚的问题。外国投资人现在就应该做好准备，迎接A股”，Brendan Ahern说。

MSCI评审结果表示，假若中国A股市场准入状况在2017年6月之前出现显著的积极进展，MSCI不排除在年度市场分类评审的例行周期之外，提前公布纳入A股的可能性。

Briand对腾讯财经表示，纳入的进程也许不用等到明年才尘埃落定，这都要看中方的进一步政策改革和政策实施的进度。