近期不断有消息称，多家银行放大了场外配资杠杆，由原来的1倍扩大至最高3倍。据一家股份制银行客户经理介绍，目前股票配资业务的最高杠杆可以做到1：3，资金门槛在2000万元，利率成本在7%上下。
现如今，随着股市回暖，近期部分银行、互联网金融平台也重启股票配资业务，开始放大配资杠杆、降低配资门槛。针对新型场外配资有所抬头的情况，证监会称已立案调查。网民认为，违法高杠杆是股市暴涨暴跌的重要原因，应重拳整治违法场外配资活动，推动建立股票配资平台的规范和准入审核机制，以消除监管灰色地带，推动股票市场可持续发展。
听上去银行好像在配资杠杆上并不甘落后，然而，有业内人士给出不同的说法。一位证券业人士表示，当前该机构仅与寥寥几家银行有配资合作，杠杆都超不过1：3。东兴证券研报披露的数据更低，目前广发、光大、民生等多家银行设置的杠杆比例均不超过1：2。
银行在杠杆率上颇为谨慎的同时，还通过门槛筛选客户。上述证券业人士介绍，银行场外配资的门槛都在千万元之上，把很多投资者直接拒之门外。“主动询问做场外配资的客户并不多，比例甚至不足1/100。其中一位客户去年在股市中被套了，几百万元的资金只剩下六七十万元，想再加杠杆赚回来，不过目前资金量不足，达不到银行的门槛，所以没做成。”
此外，银行对场外配资的谨慎还体现在风控要求上。一位不愿透露姓名的股份制银行客户经理表示，股票配资业务确实能给银行带来较高利润，但经过去年股市的“去杠杆”行动，银行杠杆配资业务收缩了一些，银行整体的配资风控要求也有所增强，警惕股市再次波动。
事实上，银行的整体配资风控本就基本到位，去年股市行情好的时候曾做到过1∶2.5，都没有出现大的问题。“所以不论杠杆率高低，银行都不需要停止配资业务，主要就是因为风控已经达到标准化且成熟的程度，银行会限制一些股票持有或买入来控制风险。”一位业内人士说道。
比银行更审慎的是，此次“死灰复燃”的配资大军中，并没有显现在去年下半年场外配资清理中元气大伤的信托业的身影。
去年上半年伞形信托就被叫停，下半年股灾后场外配资清理更是来势汹汹，监管层给券商下达关闭伞形信托第三方接入系统的大限，让不少券商和信托公司间出现摩擦。有的券商以“一刀切”的做法将伞形信托和单一资金信托全部清理，但一对一的单账户配资业务在政策上没有被命令禁止，双方矛盾升级。
更让信托公司“受伤”的是，被清理的伞形信托体量实在巨大。根据招商证券估算，在去年初时，伞形信托的规模就已在3000亿-4000亿元之间。一位信托机构分析师直言，去年出了这么多事情，今年大家在这方面都很谨慎，整个配资业务在信托中的占比非常小。同时杠杆率也非常保守，“目前没有看到杠杆率达到1：3的，而此前伞形信托杠杆率在1∶8的比比皆是”。
3月以来，随着A股市场企稳，曾备受争议的民间配资市场也日趋活跃，场外融资死灰复燃。据了解，目前，场外配资起始金额从几百元到几万元不等，相比场内融资1∶1的杠杆比例，场外杠杆动辄为1∶3至1∶5的配资比例，网络配资的最高比例达到15倍。
目前配资链条难以斩断的一大原因就是“资产荒”。有网民认为，当下民间资本充裕，房价又太高，大量资金找不到合适的投资品，就出现了配置混乱的局面。如果回报合适，又有一定风险溢价承受能力，投资者可能仍会选择杠杆配资。
网民认为，股市投融资当然允许一定程度的加杠杆，但场外配资很容易沦为“伪杠杆”，对于配资的股民来说，承压性过低，一遇到风吹草动，自己就被平仓了。而对于配资机构而言，看似稳赚不赔，但实际却是把风险转嫁给了股民和整个系统，并且进一步加剧了股市的投机风气。
对于“躺枪”的单一结构化配资业务，随着信托公司与合作券商端口问题的逐步解决，也正在逐步恢复。加上股市的回暖，证券类信托重新被唤醒。数据显示，上周证券类信托成立10只，规模为26.21亿元，占总规模比例为43.15%；而此前一周的数据为发行6只，规模5.74亿元。相比前一周，证券类信托成立规模有较大幅度增长。
然而，业内人士认为，信托配资业务难现往日光景。这也意味着，对于当前的信托市场而言，场外配资野蛮生长的情况或许已经有所改观，而卷土重来的场外配资，对信托市场的实际冲击力或许已经大打折扣了。
民间配资一直是野蛮滋生的地带，去年股灾爆发前，民间配资杠杆率达到1∶9的不在少数。长期以来，民间配资业务处于监管灰色地带，缺乏严厉的风控监管体系，因此得以疯狂发展。
有业内人士认为，要想降低中国股票市场的交易风险，提高中国证券市场的安全性和稳定性，就必须对股票配资制定专门的法律法规，以确保交易各方都能在控制风险的前提下从事资金交易活动。
有业内人士建议，配资客应汲取教训，保持良好的投资心态，建立正确风险意识，合理控制杠杆比例，理性投资，摒弃投机行为，切勿盲目迷恋杠杆，忽视市场自身的风险特征。
上述业内人士表示，去年中国股票市场的异常波动，使得人们对场外股票配置资金平台存在的问题看得更加真切。从长远来看，建立股票配资平台的规范和准入审核机制将会更有助于股票市场可持续发展。
现如今，随着股市回暖，近期部分银行、互联网金融平台也重启股票配资业务，开始放大配资杠杆、降低配资门槛。针对新型场外配资有所抬头的情况，证监会称已立案调查。网民认为，违法高杠杆是股市暴涨暴跌的重要原因，应重拳整治违法场外配资活动，推动建立股票配资平台的规范和准入审核机制，以消除监管灰色地带，推动股票市场可持续发展。
听上去银行好像在配资杠杆上并不甘落后，然而，有业内人士给出不同的说法。一位证券业人士表示，当前该机构仅与寥寥几家银行有配资合作，杠杆都超不过1：3。东兴证券研报披露的数据更低，目前广发、光大、民生等多家银行设置的杠杆比例均不超过1：2。
银行在杠杆率上颇为谨慎的同时，还通过门槛筛选客户。上述证券业人士介绍，银行场外配资的门槛都在千万元之上，把很多投资者直接拒之门外。“主动询问做场外配资的客户并不多，比例甚至不足1/100。其中一位客户去年在股市中被套了，几百万元的资金只剩下六七十万元，想再加杠杆赚回来，不过目前资金量不足，达不到银行的门槛，所以没做成。”
此外，银行对场外配资的谨慎还体现在风控要求上。一位不愿透露姓名的股份制银行客户经理表示，股票配资业务确实能给银行带来较高利润，但经过去年股市的“去杠杆”行动，银行杠杆配资业务收缩了一些，银行整体的配资风控要求也有所增强，警惕股市再次波动。
事实上，银行的整体配资风控本就基本到位，去年股市行情好的时候曾做到过1∶2.5，都没有出现大的问题。“所以不论杠杆率高低，银行都不需要停止配资业务，主要就是因为风控已经达到标准化且成熟的程度，银行会限制一些股票持有或买入来控制风险。”一位业内人士说道。
比银行更审慎的是，此次“死灰复燃”的配资大军中，并没有显现在去年下半年场外配资清理中元气大伤的信托业的身影。
去年上半年伞形信托就被叫停，下半年股灾后场外配资清理更是来势汹汹，监管层给券商下达关闭伞形信托第三方接入系统的大限，让不少券商和信托公司间出现摩擦。有的券商以“一刀切”的做法将伞形信托和单一资金信托全部清理，但一对一的单账户配资业务在政策上没有被命令禁止，双方矛盾升级。
更让信托公司“受伤”的是，被清理的伞形信托体量实在巨大。根据招商证券估算，在去年初时，伞形信托的规模就已在3000亿-4000亿元之间。一位信托机构分析师直言，去年出了这么多事情，今年大家在这方面都很谨慎，整个配资业务在信托中的占比非常小。同时杠杆率也非常保守，“目前没有看到杠杆率达到1：3的，而此前伞形信托杠杆率在1∶8的比比皆是”。
3月以来，随着A股市场企稳，曾备受争议的民间配资市场也日趋活跃，场外融资死灰复燃。据了解，目前，场外配资起始金额从几百元到几万元不等，相比场内融资1∶1的杠杆比例，场外杠杆动辄为1∶3至1∶5的配资比例，网络配资的最高比例达到15倍。
目前配资链条难以斩断的一大原因就是“资产荒”。有网民认为，当下民间资本充裕，房价又太高，大量资金找不到合适的投资品，就出现了配置混乱的局面。如果回报合适，又有一定风险溢价承受能力，投资者可能仍会选择杠杆配资。
网民认为，股市投融资当然允许一定程度的加杠杆，但场外配资很容易沦为“伪杠杆”，对于配资的股民来说，承压性过低，一遇到风吹草动，自己就被平仓了。而对于配资机构而言，看似稳赚不赔，但实际却是把风险转嫁给了股民和整个系统，并且进一步加剧了股市的投机风气。
对于“躺枪”的单一结构化配资业务，随着信托公司与合作券商端口问题的逐步解决，也正在逐步恢复。加上股市的回暖，证券类信托重新被唤醒。数据显示，上周证券类信托成立10只，规模为26.21亿元，占总规模比例为43.15%；而此前一周的数据为发行6只，规模5.74亿元。相比前一周，证券类信托成立规模有较大幅度增长。
然而，业内人士认为，信托配资业务难现往日光景。这也意味着，对于当前的信托市场而言，场外配资野蛮生长的情况或许已经有所改观，而卷土重来的场外配资，对信托市场的实际冲击力或许已经大打折扣了。
民间配资一直是野蛮滋生的地带，去年股灾爆发前，民间配资杠杆率达到1∶9的不在少数。长期以来，民间配资业务处于监管灰色地带，缺乏严厉的风控监管体系，因此得以疯狂发展。
有业内人士认为，要想降低中国股票市场的交易风险，提高中国证券市场的安全性和稳定性，就必须对股票配资制定专门的法律法规，以确保交易各方都能在控制风险的前提下从事资金交易活动。
有业内人士建议，配资客应汲取教训，保持良好的投资心态，建立正确风险意识，合理控制杠杆比例，理性投资，摒弃投机行为，切勿盲目迷恋杠杆，忽视市场自身的风险特征。
上述业内人士表示，去年中国股票市场的异常波动，使得人们对场外股票配置资金平台存在的问题看得更加真切。从长远来看，建立股票配资平台的规范和准入审核机制将会更有助于股票市场可持续发展。
2019-07-30 
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