巨无霸ipo批文到|巨无霸IPO接连到来 A股你准备好了吗？

作为A股首只纯核电股，中国核电6月10日正式登陆上交所。这也是今年以来继东方证券之后，又一只募资金额超过百亿的巨无霸。历史数据显示，类似中国核电这样的巨无霸上市，上证指数下跌概率极高。

在A股的历史上，历来有“大盘股上市阶段顶部”就会出现的“魔咒”。统计显示，A股历史上共有逾30家上市公司IPO募资规模在100亿元以上，其中150亿元以上（含）的有22家。中国核电此次的募资规模略小于中国电建(601669)的135亿元，是近4年来募资规模最多的超级大盘股。

而对比巨无霸个股上市与大盘指数涨跌的历史数据可以发现，募资规模超过130亿元以上的超级大盘股上市首日，上证指数下跌比例高达80%。这其中，2007年11月5日，中国石油上市，沪指当天大跌2.48%，当月大盘见顶6124点，步入漫长的熊市。2009年7月29日，中国建筑上市，当天沪指更是暴跌5%，随后大盘见顶3478点。

此外，2007年3月11日，中国平安上市，沪指当日大跌2.91%；2007年5月15日，交通银行上市，沪指当日大跌3.64%，“魔咒”效应尽显无疑。

而从历史上看，经历过巨大涨幅后的A股遇上巨无霸登陆，往往会影响到股指后期的走势，甚至成为大盘的转折点。在目前A股站稳5000点大关但波动极大的背景下，外界普遍预计个股分化将更加明显，市场赚钱效也会所减弱，中国核电上市给投资者带来的心理压力或对市场情绪形成较大的影响，将成为影响A股近期走势的一个重要时间节点。

不过，相较A股日成交过万亿元的量级，中国核电130亿的募资额对市场影响不大。此外，因交易制度的改变，新股上市首日涨幅不能超过44%。即便是像中国核电这样的大盘股，成交量也将维持在一个较低的水平。可以参考的是近期的东方证券，其上市首日涨幅达到44%上限，成交额仅346万，而当日沪指上涨1.95%。而且目前A股的市值、容量已经非2007年相比，魔咒此次是否应验还不得而知。

此外，历史也显示，并不是每个大盘股在上市首日都会起到“领跌”效应，如中国人寿2007年1月9日上市，沪指大涨3.72%；中国银行2006年7月5日上市，沪指涨2.20%，这些大盘股成为巨无霸中难得的“业界良心”。

当然，需要值得注意的是，6月9日晚，中国证监会按法定程序核准了24家企业首发申请，其中还包括大盘券商股国泰君安。业内人士测算，以国泰君安证券2014年每股收益计算，如新股发行量达到上限15.25亿股，其融资总额将达300亿元。接踵而至的大型IPO，对A股将是巨大的考验。

其实客观说，本轮牛市最大的动力是资金推动，在目前外界增量资金源源不断冲进来的背景下，充裕的流动性为A股奔向更远提供了可能。正如腾讯“证券研究院”专家、复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授所言，现在每天深沪的成交量都很大，基本稳定在万亿以上，这是一个1990年中国股市开设以来，从未遇到过的超强势市场。什么理由、什么名义，什么故事都可以让股票涨个不停。这种背景下，“牛市言顶，难上又难”的股谚无疑比“大盘股上市A股见顶”的“魔咒”更能让人信服一点。

总之目前的A股是“下跌有限，上涨难测”。投资者，且行且珍惜吧。