大股东减持新规|减持新规后首现缩水减持 A股如何走

5月31日，端午节后首个交易日，在证监会推出史上“最严”减持新规后，沪深两市早盘双双跳空高开，不过，截至收盘，涨幅收窄，沪指涨0.23%报3117.18点，深成指涨0.06%报9864.85点，中小板指涨0.04%报6444.75点，创业板指涨0.23%报1763.73点。板块方面，早盘领涨的次新股、房地产等板块收盘熄火，受益于阿里入股上海某超市，新零售指数领涨，O2O、粤港澳自贸区、粤港澳大湾区指数涨幅居前。
　　
　　星河生物实控人拟减持不超2173万股
　　
　　5月27日晚证监会联手上交所、深交所披露修订版的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(下文简称“新规”)，收效显着，大股东和董监高的减持计划全面“冰封”。
　　
　　减持新规发布后的首例减持预披露花落三六五网。
　　
　　5月31日晚间，三六五网公告称，5月30日收到公司股东邢炜的减持告知函，邢炜将在公告发布之日起15个交易日后一周内，以集中竞价方式减持不超过30.03万股(占公司股份总数0.1564%)。截至公告日，邢炜作为第二大股东，直接持有公司990.32万股，占公司总股本的5.1563%。若如期完成减持，邢炜持股比例将降至5%以下。
　　
　　此外，星河生物于昨日晚间发布公告称，受减持新规影响，实控人调整减持计划，成新规后调整减持计划的首例。
　　
　　根据5月27日深交所发布的减持细则相关要求，公司控股股东、实控人叶运寿对其个人股份减持计划作出相应调整：计划于6月6日至12月6日期间以集中竞价、大宗交易或协议转让等方式减持不超过2173万股(占公司总股本7.54%)。据此前公告，叶运寿原本计划于6月5日至12月5日期间以大宗交易或协议转让的方式减持不超3274万股(占公司总股本11.35%)。
　　
　　5月中旬以来，部分上市公司通过大宗交易减持集体上演“减持秀”，其中，今年以来，包括致力于轨道交通业务和能源环保业务的浙江众合科技、庞大集团等多家上市公司遭遇重要股东减持。
　　
　　如果按照新规，大股东(控股股东及持股5%以上股东)减持或者特定股份减持(即其他股东减持IPO前所获股份、定增股份)，在任意连续90日内，集中竞价交易减持不得超过公司总股本的1%，大宗交易减持不得超过2%。也就是说，大宗交易或集中竞价减持，3个月内合计不得超过3%、半年不得超过6%、1年不得超过12%。同时，大宗交易的受让方在受让后6个月内不得转让。
　　
　　华商基金张博炜认为，2016年以来，据上市公司披露的减持交易数据显示，通过大宗交易进行的减持规模约3000亿，占全部减持规模近80%。而本次的新规细则对大宗交易部分做了严格规定，由于目前大宗交易受让方的主要盈利模式是承接打折股份后择机在二级市场卖出以赚取价差，如果受让方锁定6个月，将承担更大的市场波动风险，此举将明显影响大宗过桥的减持模式。
　　
　　定增规模或将萎缩
　　
　　新规对于定增业务在之前锁定一年的基础上，进一步要求解禁后一年内减持不超过50%。未来随着减持难度的提升，定增项目的参与业态可能受到显着影响，定增的整体规模或将进一步萎缩。
　　
　　长期角度来看，华商基金张博炜表示，从前期再融资新规到此次减持新规，政策的方向是希望上市公司聚焦主营业务、引导长期投资。结合今年上交所年度报告中提到的今年将支持上市公司利用可转债、优先股等再融资品种发展壮大，由于可转债优先股等融资手段对公司质地要求较高，未来内生增长稳健或将逐步成为融资能力的重要基础，行业龙头有望持续享受制度红利，对于A股上市公司来说，强者恒强的格局或将进一步深化。
　　
　　投资者说
　　
　　完全套现手里的股票至少需要2年时间
　　
　　面对证监会减持新规，一家创业板公司的二股东李白(化名)有些忧愁。近期，他已经在减持股票，套现逾1亿元，用于新的创业和投资。然而，他手中的股票如果按照新的减持节奏，想完全套现则至少需要2年时间。如此一来，就打乱了他现有的计划。
　　
　　按照新规，大股东在任意连续90日内，通过竞价交易减持股份的数量不得超过总股本的1%，大宗交易减持不得超过2%。也就是说，大宗交易或集中竞价减持，3个月内合计不得超过3%、半年不得超过6%、1年不得超过12%。同时，大宗交易的受让方在受让后6个月内不得转让。而且，通过协议转让方式减持股份导致丧失大股东身份的，出让方、受让方应当在6个月内继续遵守减持比例和信息披露的要求。
　　
　　“我只能控制减持节奏，逐步退出”，他说。在他看来，目前，中小创上市公司为减持的主要力量，从去年以来的减持结构看，中小创个股约占总规模的60%，此次减持新规短期内或将弱化市场对中小创潜在减持压力的担忧。
　　
　　在超级牛散陈庆桃看来，减持新规对市场是利好，目前他暂无减持计划。他认为，如果持股5%以上的大股东集中减持，也卖不出好价钱，损人也不利己。减持新规有利于打击投机行为，鼓励长期价值投资。
　　
　　重磅减持政策落地：A股节后将会现何种走势?
　　
　　天量定增和野蛮减持，被视为A股身上的两大“出血点”，监管部门出手对重要股东减持行为进行约束，这无疑是对症下药的“治病疗伤”之举。
　　
　　31日，A股市场将迎来5月最后一个交易日。截至目前，指数本月整体呈现探底回升走势。沪指两度跌至3020点附近后出现快速反弹，使得日K线呈现显着的双底形态。从行业及个股的表现上看，以金融、白酒为代表的蓝筹白马股以及雄安概念成为推动指数反弹的重要因素，而次新股板块则在本月遭遇大幅杀跌。
　　
　　5月白马股表现亮眼，雄安行情走出第三波
　　
　　白马股行情在本月指数的下跌中反而有愈演愈烈之势，金融板块中的中国平安本月至今累计上涨19.02%，刷新该股2015年以来的最大单月涨幅;招商银行本月累计上涨18.35%，带动整个银行板块逆势领涨。贵州茅台本月也进一步延续涨势，截至目前已累计上涨9.30%，并一度攀升至456.48元的历史新高，月线呈现强势八连阳。
　　
　　分析人士认为，市场在底部震荡的时候，投资者的风险偏好非常低，在配置上会选择一些有业绩支撑的股票。大量资金抱团取暖，选择业绩为王，客观上催生了白马股行情。现在来看，只要大盘没有出现明显反转，资金就会选择抱团取暖，白马股行情也就愈演愈烈。只有当大盘有了趋势性机会，才会有更多资金敢于配置一些弹性较大的股票，从而扭转当前“二八分化”的格局。
　　
　　除了上述白马股之外，多只新晋雄安概念股也在本月的弱势格局中取得了较大涨幅。北京科锐5月5日晚间发布公告，拟投资1亿元在雄安新区设立子公司参与智能电网建设。受此消息推动，北京科锐股价此后一口气收出5连板，月初以来累计涨幅达到83.91%。此外，中环装备、津膜科技、太空板业、石化机械本月累计涨幅也均超过50%。
　　
　　值得注意的是，上述多只本月表现较好的雄安概念股均为资金近期新挖掘出的投资标的，也是雄安行情第三波中的龙头品种。相比之下，以冀东装备、创业环保为代表的前期雄安概念龙头股本月则出现明显跌幅。在个股剧烈分化的背景下，投资者在参与雄安概念交易的过程中还需要遵循主力资金最新的操作风向。