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[对关键价值驱动因素分析]对关键价值驱动因素公式两种变形的比较

时间:2019-01-27   来源:国际新闻   点击:

图9.11比较了关键价值驱动因素公式的两种变形。

运用不同连续价值公式计算的回报率

图9.11运用不同连续价值公式计算的回报率

它说明了投入资本(包括原来投入的和新投入的)的平均回报率在两种假设条件下如何变化。在“激进”的增长公式假设条件下,NOPLAT在没有任何新增投入资本的情况下增长,因此投入资本回报率最终趋于无穷。在收敛公式的假设条件下,由于新投入资本在总资本中占的比例越来越大,投入资本的平均回报率逐步向加权平均资本成本靠拢。

作为对折现现金流法的补充,非现金流法有时也被使用。三种常见的非现金流法是倍数法、清算价值法和重置成本法。


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