在软磨硬泡了一个月之后，A股无论从指数点位上，还是成交量上，终于还是回到了去年牛市的起涨点2,600点附近，而港股，则沦落到了一个新的历史估值的底部。
恒生指数行情
牛市，还在？熊市，来了？我们不禁要问一下自己，对于股票投资，过去了一年，究竟体会到了什么，也应问一下市场，你究竟想怎样，更应自问，现在，该怎么办。
在经历了一个最悲惨的1月之后，中国市场，香港市场甚至全球市场，就像今年南方无比寒冷的冬天一样，让人彻头彻尾的冻得清醒，仿佛神经都被冻僵了。在这一个月无疑是全球跌幅最大的资本市场中，作为投资者，或忍让，或痛苦，或深陷绝望，又或充满期待。上证指数一个月可以下跌25%，恒生指数一个月可以下跌12%，恒生国企指数可以达到PE不足6倍的程度，还有比这样更糟糕的情况吗？
虽然现在市况非常糟糕，市场的声音，也不断传递着刺激人神经的信息。但是，作为股票投资者，面对市场如此熊惯历史的时刻，是不是应该真的要开始考虑抄底了。
抄底指标一：人民币风波的预期管理
从去年8月11日的人民币贬值风波开始，整个中国市场，都被套上了资本外流的帽子，货币贬值，人民币半年内贬值6.5%。股市缩水，楼市低迷，资本外流的速度让人惊讶。
人民币，已然成为了中国资本市场影响全世界的潘多拉魔盒，被打开之后，全世界市场都出现大幅波动，中国A股，除了熔断，也许已没有其他更好的方式，将他的影响力体现的如此淋漓尽致了。
就连退休已久的投机操作者“索罗斯”也重出江湖。1月21日，索罗斯在达沃斯论坛宣布“已下注亚洲货币对美元下跌，并表示中国经济硬着陆已经开始发生，中国有能力应付。”虽然索罗斯只是表示了自己对市场的判断，但我们的央媒还是先后共计八次发文回应索罗斯的言论。而这样的回应，会否显得过于重视他的言论了呢。
从最近人民币汇率的走势来看，已经逐渐趋稳，对于贬值预期的控制，国家正通过各种渠道做以修正，如：直接抛售外汇干预市场，通过远期协议与掉期协议间接干预，增加套利与做空成本，停止新增QDII产品，限制银联卡境外消费额度等。
相信，随着人民币贬值预期的逐渐稳定，资本外流的速率也会相对趋缓，对稳定中国市场，香港市场，都会有很大的作用。
抄底指标二：跌无可跌的港股估值
无论是思考抄底A股市场，还是思考抄底香港市场，有一个很重要的指标，是香港市场的估值水平。香港市场，已建立逾120年，作为连接中国资本市场和国际市场的唯一桥梁，香港股市是一个真正体现世界经济的市场综合体。
香港市场经历过1997-1998年的亚洲金融危机，2007-2009年的美国次贷危机，2011年的欧洲债务危机，摸爬滚打多年，什么风雨没见过，已经成为了一个相当成熟的全球性资本市场。
但，就在今年，这样一个成熟市场，却似乎遭人唾弃一样，被那么多人不待见，估值也下降到历史最低水平：
做投资的都知道，估值说明一切。
从恒生指数和国企指数的历史估值水平可以看出，今年，也就是2016年，在并没有出现全球性的金融危机之时，恒生指数的估值，竟然已经和1998年，2009年及2011年的三次金融危机处于同样的水平。恒生国企指数，更是创出了历史新低。不足6倍的PE估值，0.77倍PB，让香港这个市场，完全陷入了流动性的瘫痪局面。
而这都是在并没有发生金融危机的前提下出现的，原因无非是人民币贬值加上美国进入加息周期，两头挤压导致的。这个市场，还是我们熟悉的那个市场吗？如果发生金融危机，还会跌吗，还能跌多少呢？
虽然说香港市场因为制度的原因，会出现一些喜欢玩弄财技的“老千股”，但就是这样一个市场，却承载着中国最有前景的公司，腾讯。而香港市场有一个很优良的传统，过去很多年，香港市场一直保持着非常高的派息率。可以算是全世界派息率最高的市场了。而就此时此刻香港股市的派息率，已经创了2011年欧债危机之后的最高。
香港市场和内地市场股息率比较
(摘自国信证券)
有人说，注重股价的操作，都是投机行为，而尊重派息的操作，才是真正意义上的投资。想想也是这个道理，投资一家公司，一定是对其业务模式感兴趣，觉得这样一个企业可以在以后赚取相当的利润，然后取得分红，获取收益。而香港市场，正是一个更注重分红派息的市场。在香港上市的企业，通常都会将盈利的很大一部分作为股息派发给投资者，而，这正是一个真正成熟稳定的市场所应有的特质。
对于一家上市公司，对于其的股票，你卖或者不卖，价值都在那里，不增不减。它涨或者不涨，价值还在那里，不多不少。公司并没有变，公司赚取利润的能力也并没有改变，即使整个市场的估值被推入历史深渊，但是盈利能力会让你驻足留恋这个市场，因为，它是真实的，而不是靠一个个故事，一连串运作让你对股价充满毫无逻辑的幻想。
抄这样的底，放心。
抄底指标三：上市公司开始强有力的回购
随着本轮股灾的再次延伸爆发，估值体系已经被推至金融危机水平。在这样的市况下，很多香港上市公司意识到，不能放任这个无效的市场，影响市场对自己的判断，所以，近期，虽然股指继续下跌，在大盘整体估值继续下降之际。有一批公司，勇敢的开始回购自己公司的股票。
巴菲特说过，如果一个公司开始回购自己的股票，那一定是他认为回购自己公司的股票，将是未来一段时间可以带来最大收益的项目。
自2016年1月以来，短短一个月，香港市场，共有82间公司，回购了自己公司的股票，例如我们很熟悉的，科通芯城(0400)，网龙(0777)，新鸿基(0086)，北控水务(0371)，IGG(0799)等等。
其中绝大多数公司的股价，在公司宣布回购之后，逆势上涨，向资本市场了释放了正面的信号。而此类公司，从长远来看，都是非常具有投资意义的。在这个过程中，也有公司被做空，但是公司予以坚决的反击，股价随后也企稳。
硬币从来都是正反两面。股灾可能是投机者的地狱，也可能是投资者的天堂。
其实静下心来想想，价值还在那里，股价越是下跌，你持有“价值”的成本就越低。巴菲特最喜欢的一件事情就是他中意的股票不断下跌，因为只有这样，他才可以用更低的成本买入。难道不是吗？一个追逐价值的投资人，这次的股灾，带给我们的将是一个罕见的机会。
相信上市公司一定是意识到了这一点。而作为投资者的我们，不也应该学会认识到这一点吗。
抄底指标四：有人抛弃有人接
也许有一天，当人民币不再贬值，当中国经济已经着陆完成，当外资已经撤离完成，那么该是15块的东西，还是会回到15块，甚至成长为30块。如果一个真实价值是15块的商品，现在只卖10块，你还要预测他是否会降价到9块钱，我觉得这并没有太大的意义。毕竟价值就在那里，回归是有且仅有的唯一选项！
不知大家是否注意到，除了上一段中提到的上市公司自己回购自己的股票，沪港通渠道，作为两岸互联互通的一个小小的渠道，虽然恒指如此弱势，但通过沪港通的渠道南下抄底的资金，却仍然是坚持每日毫不间断的购买。仿佛在说，你卖多少，我接多少。
这种你若抛弃我便接手的霸气，也只有国家队才有这样的底气了。而能保持这样稳定净流入的资金，从沪港通开通之后，港股越跌越买，一定是早已做好了长远的打算。港股如此低廉的估值水平，还能维持多久，各位都要在自己心里好好想想了。
结语
如果说一月份的暴跌，会让绝大多数人陷入恐慌，那么过年前这段平稳的时期，你一定要认真的思考，现在该是一个多么正确的时间，去考虑买点什么了。在各种利空因素都逐渐落地，在没有新的重大危机之前，或许，市场也自然会有些化学反应了，至少，这个二月，已经不那么寒冷了。
既然潘多拉魔盒已经开启，各种灾难已经发生，但是请大家千万也不要忘记，魔盒最底下藏着的，永远是希望！现在看紧这个盒子已经没有丝毫意义。更多的应该是想想如何寻找到盒子底部的希望。
从战略上，目前已经不应在胆怯，这是历史给出的大机会。从战术上，要灵活便捷，控制好仓位和策略，精选优质股票，一击命中。
现在，真的是该认真考虑抄底的时候了。
本文由本站整理发布
2019-05-25 
![[外汇夜盘交易时间]外汇交易盘面已退市，资金就没有了吗？](http://www.zcaijing.com/res/187179.jpeg)
![[吉利收购戴姆勒股份]吉利收购戴姆勒部分股权后，占奔驰股权的多少？](http://www.zcaijing.com/res/184144.jpeg)
![[国内a股上市公司有哪些]A股上市公司哪些家每年分红率和股息率比较高，其值有什么区别，我们如何选择？](http://www.zcaijing.com/res/181578.png)
![[上市公司员工持股计划现状]如果一个上市公司计划发行一百万股，可是只卖出八十万股，那剩下的二十万股怎么办？](http://www.zcaijing.com/res/181570.jpeg)
