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[中国ine原油]INE及DME原油期货合约的差异

时间:2015-12-29   来源:黄金   点击:

  原油期货配资:根据原油期货配资公司油配网原油期货研究中心(一价定理)的描述,当贸易开放且交易费用为零时,同样品质的商品无论在何地销售,其用同一货币表示的价格都相同。然而,在现实生活中,由于汇率、交易成本等因素限制,同一商品在不同地区间的售价往往不尽相同,这就导致了价差的形成;而一旦价格的错配让投资者觉得有利可图,蜂拥而至的套利者则会涌入两个市场,通过在一市场买入低价格同时在另一市场卖出高价格以赚取其中的无风险利润。在商品期货市场中,套利主要通过买卖期货合约来实现。套利交易主要分为期现套利、跨期套利、跨区域套利以及跨品种套利。

 

  从简单的套利模型来看,若同一油种在DME的售价低于INE的售价,且两者之间的价差可以弥补从中东到中国的运费,那么套利者则会涌入DME市场买入原油期货,同时在INE卖出原油期货以等待两者之间的价差回归。而对于有现货资源的贸易商来说,更无需担心价差向相反的方向变动,其可以通过现货交割的方式赚取两者之间的无风险利润。在现实操作中,由于不同交易所在合约设计、可交割油种、交割方式、交割地以及交易币种上的差异,相同商品在不同地区间的交易将维持一个合理价差,若价差偏离正常值,则会产生套利活动。

 

  本文主要分析中国和中东原油期货市场跨地区间的价差套利,由于合约规则的不同会影响价差的形成,因此首先需要了解两个期货合约。

 

  通过对比可以发现,INE与DME交易的原油期货在合约设计上主要在报价单位、最后交易日、交割品级与交易方式上影响两地之间价差。

 

  DME与


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