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什么是央行降准

降准是央行货币政策之一。降低存款准备金率，表明流动性已开始步入逐步释放过程。降准"对楼市影响有限。首先是降低存款准备金率超级利好银行股，同时利好股市，利好楼市。下调准备金只是对冲硬着陆风险，对股市而言可拿来炒作，政策力度如超出市场预期，表现最好的是银行股;但对未来的经济形势而言，货币政策并非万能药。

央行决定自2018年4月25日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行的存款准备金率1个百分点，以置换中期借贷便利。

央行降准的背景

这是自2015年10月24日以来时隔两年半的第一次降准。与上一次降准不同的是，本次降准处于利率的上行期，自2016年底以来，市场利率开始触底反弹，各类理财产品的收益率也开始逐渐回升，这一状态持续到2018年3月份。

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央行降准的影响

从短期来看，降准对股市、债市是利好，在近期股市持续下跌的情况下，有利于提振市场人气。此外，近期市场流动性相对宽松，再加上受降准的影响，市场利率将小幅下滑，货币基金、银行理财、保险理财之类的固收理财产品收益率也有可能小幅下降。经过了一年半的持续上升，近期货基宝宝收益率开始停止上涨，近一个月收益率大多在4.2%-4.3%之间徘徊，而3月份银行理财的平均收益率位4.88%，止住六连涨态势，18个月来首次下跌。预计4月份宝宝理财和银行理财的收益率均有可能小幅下滑，但从长期来看，理财产品收益下跌空间有限，未来维持窄幅波动的可能性较大。

央行降准题材概念股龙头：工商银行、中信证券、保利地产

央行降准题材概念股龙头：工商银行、招商银行、中信证券、广发证券、保利地产、铜陵有色、中国铝业、

一、银行板块

降准对银行板块无疑是利好。按照中泰证券的测算，降准0.5%会提升银行利润增速0.6%左右；银行之间差距不大：大行增速提升0.5%，股份行提升0.7%；降准会提升银行整体盈利能力。

降准的“动机”决定银行涨幅及个股选择。1、如果是简单一次性定向降准，银行涨幅有限，选择能进一步降准的个股。2、如果未来降准持续，同时货币政策中性（纠偏目前基础货币工具机制），则银行盈利能力提升幅度较大（15%左右存款被锁住）；银行股此时不仅有绝对收益，也有明显相对收益；个股选择存款优势的银行和龙头股。3、如果动机的是货币宽松，则银行股绝对收益明显，相对收益不明显；选择弹性大的中小银行和资金业务为主的银行。

推荐工行为代表的大行、招行和兴业。市场对降准动机分歧较大，我们判断第三种可能性小。我们建议拿龙头：以工行为代表的大型银行，估值便宜，基本面确定向上；招行作为银行的翘楚，稀缺溢价会持续；兴业银行市场预期不高，安全边际高，3季度息差有望改善，它最受益于资金宽松。

二、券商板块

定向降准明确市场流动性预期，而券商作为资金最敏感型板块，将优先受益。同时，券商行业政策、业绩双双向好，在良好市场情绪下，券商股可能迎来上佳表现。

券商股：中信证券、华泰证券、招商证券、海通证券。

三、地产板块

对于降准对地产股的影响，降准可能会给房地产提供进一步的催化剂，加快房地产去库存。平安证券最新研报表示，政策利好及短期反弹助推转型公司价值回归。

东兴证券也表示，三类地产公司有望享受本轮估值修复的利好：第一类是聚焦区域经济发展，同时又有业绩保证的题材股中国武夷、荣盛发展、华发股份和京投银泰，第二类是将转型进行到底的中国高科、南京高科和金科股份，第三类是成长稳定、业绩稳定的全国龙头房企招商、保利和万科。

四、有色金属板块

有色金属行业是重资产行业的代表之一，资产负债率较高，降准有利于流动性的改善，刺激资产价格和资源价格上涨；有助于短期国际市场风险偏好提高，从而对有色金属价格短期较为正面。同时其他行业提高的需求，以及稳定、提振市场对经济前景的预期，都将提升对有色金属行业的需求。

有色金属概念股：铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。

五、高分红概念股

降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。

据统计，近三年（2015-2017年）平均股息率排名前20的公司是：中国神华、双汇发展、格力电器、上汽集团、方大特钢、哈药股份、农业银行、宇通客车、工商银行、大秦铁路、建设银行、华能国际、中国银行、宁沪高速、华域汽车、交通银行、九牧王、浙能电力、雅戈尔、华电国际。