[摘要]一名债券基金经理也提醒要时刻注意风险，因为目前相当一部分资金通过杠杆进入债市，杠杆倍数高达10倍，这是一个危险的信号。
国债期货上周五价格飙升，涨幅罕见，5年期国债期货价格逼近历史高点。
其实，国债价格上涨已有时日。6月份后的股市调整加上新股IPO的暂停，导致大量资金涌向债券市场，大类资产配置重归债市明显增多。债券型基金顿时成为众人追捧的“香饽饽”。
不过，一名债券基金经理也提醒要时刻注意风险，因为目前相当一部分资金通过杠杆进入债市，杠杆倍数高达10倍，这是一个危险的信号。
从上周五的收盘数据来看，5年期国债期货主力合约TF1512收报99.900元人民币，上涨0.79%。收盘价格逼近99.955元的历史高点，0.79%的涨幅在5年期国债期货的市场里亦属罕见。10年期国债主力合约T1512收报98.130元，上涨0.92%，收盘价格亦逼近历史高点98.385元，创有史以来最大涨幅。
对于当天的国债价格暴涨，市场纷纷猜测降准降息的可能。虽然这一猜测在周末并未成真，但是，市场对于央行宽松的预期仍在发酵。
国庆长假后首个交易日，央行在公开市场上继续维持资金净投放力度，同时逆回购期限缩短至7天期。9月份，央行共进行8次公开市场操作。9月24日发放的800亿元逆回购于10月8日到期，故央行本周净投放金额为400亿元。此外，9月29日发放的400亿元逆回购将于10月13日到期。央行继续进行较大规模流动性投放，帮助机构应对节后的还款压力，明确释放出流动性宽松信号。
渣打银行最新研报认为，宏观政策还会进一步放松，包括在2015年底之前再度降准1个百分点、降息0.25个百分点。在这些政策支持下，今年经济增长应能达到7%左右，中小企业经营活动也将得到提振。
9月份，权益类基金整体收于负收益，债券型基金领跑分类基金业绩。其中，纯债型基金平均收益达0.42%。今年以来，纯债型基金的平均收益已经超过7%，一些运作较好的基金收益都在10%以上，这进一步刺激资金流入债券型基金。
当下火爆的债市有没有出现巨幅震荡的可能？多数债券基金经理并不认可，因为债市的有效供给正持续处于历史低位，资金面在央行的呵护下仍将持续宽松，成为继续看涨债市的理由。“一旦收益率下行至一定位置，或者股市重新走热，又或者其他黑天鹅事件爆发，导致资金快速撤离债市，肯定会‘踩踏’，不过这事情谁能号准脉，何况音乐还没有停。”一名债券基金经理说。
(证券时报)
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2019-07-30 
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