随着机构对中国经济预期更趋乐观以及A股纳入MSCI指数概率增大，近期海外资金持续入市。而内地资金方面，来自银行、保险等机构的委外资金也在持续流入股市。部分机构人士对下半年A股的看法已由悲观转向中性，甚至一些业内人士表现出浓厚的乐观情绪。
海外资金看好A股
近日，海外市场直接投资A股的最大ETF——南方富时中国A50 ETF数次获得净申购，近一周总净申购流入金额超过56亿元人民币，而该基金在二级市场也持续出现溢价。从交易数据来看，刚刚过去的一周，沪股通净流入123.18亿元。另外，从最新的EPFR数据来看，海外资金再度由“净流出”转为“小幅净流入”中国权益类市场。
触发海外资金加仓A股的一个重要因素在于，A股有望纳入MSCI指数。国信证券估算，若A股能按5%比例顺利纳入MSCI指数，预计带来资金配置规模为219亿美元。根据MSCI提供的路线图，若A股在2016年6月的评估中顺利通过，那么将在2017年6月按5%的比例纳入MSCI新兴市场指数，同时也将纳入亚洲指数（不包括日本）和全球指数。按2016年3月30日的数据估算，若A股按5%的比例纳入，则在亚洲指数（不包括日本）、新兴市场指数以及全球指数中所占的权重分别为1.3%、1.1%和0.1%。目前，跟踪这3个指数的资产规模分别约为0.2、1.5和2.8万亿美元。预计若A股能按5%比例顺利纳入MSCI指数，预计带来的资金配置规模为219亿美元。
中信证券指出，加入MSCI预期升温是5月底以来市场风险偏好修复主因，博弈型资金入市推升市场。与2015年中的情形相比，MSCI今年宣布纳入A股的可能性大于60%。随着停牌规则明确等因素提升了A股加入MSCI审议通过的预期，这次市场反弹最大的不同在于有明显的增量资金入市：近日南方A50 ETF出现大单申购，而沪港通5月31日的北向净买入也达到了34.36亿元，且前几个交易日银行股出现了比较密集的大宗交易。这些渠道的资金大概率都是基于博弈A股加入MSCI而流入的。
实际上，从不少海外机构近期对于中国经济的预期看，已有较大改观。如评级机构惠誉调高中国今明两年经济增长预测至6.3%，较原先预测分别调高0.1个及0.3个百分点，中国政府早前推出多项经济刺激措施开始取得成效，并相信政府有维护经济增长目标的决心。相信下半年改革将加快推进，以解决产能过剩问题。
贝莱德报告则指出，一旦中国产能过剩问题得以解决，优质、竞争力高的企业在汰弱留强后将再次彰显价值，亚洲股市及其他新兴市场面对的主要风险是美国联储加息的时间和步伐。贝莱德认为，美联储将贯彻其鸽派态度，维持货币宽松政策，从而有利于亚洲股市走势。
2019-07-30 
