A股市场近期震荡调整，但贵州茅台(600519)股价却连日创出新高，昨日其股价最高触及377.00元，总市值逾4700亿元，成为A股总市值第十大的个股，仅次于银行、保险和两桶油。
多家券商近日均表示看好白酒行业，尤其是龙头茅台(600519)。贵州茅台不但是公募基金的底仓，沪港通、打新资金也积极配置，共同助推这一独特的“牛股”创新高。
茅台盘中再创377元历史新高
近日，贵州茅台股价连创历史新高，昨日股价最高触及377.00元。截至昨日收盘，其股价报369.85元，稳坐A股第一高价股宝座。
截至昨日收盘，贵州茅台总市值达4646亿元，超过交通银行，位列A股市值第10名。
分析人士指出，贵州茅台作为机构持股比例较高的个股，其运行独立于A股有其特殊性。贵州茅台是公募基金的底仓，沪港通、打新资金也积极配置，共同助推这一独特的“牛股”创新高。而资金对茅台的青睐也凸显了“价值为王”这一特性。
此外，股价新高的背后也有基本面因素的支撑。自2001年上市以来，贵州茅台业绩逐年递增。根据公司发布的2017年一季度业绩预告显示，在报告期内，公司实现收入为人民币128.5亿元，同比增长25.4%，净利润为56.7亿元，同比增长15.9%。
券商：股价上400元是必然
茅台集团党委书记、总经理李保芳近日提到：“茅台无淡季、市场紧平衡、品牌品质好，茅台酒作为不可复制的精品，供需矛盾突出”，并释放一系列重磅数字及信息。
李保芳披露，可投放市场的53度茅台酒每天约为80吨，只能满足市场需求的50%左右，处于供不应求的局面。
招商证券(600999)研报分析表示，贵州茅台供给整体偏紧，预计到今年12月份会再次出现因产能不足而缺货涨价的情况。招商证券认为，茅台靓丽序幕已拉开，正向循环再加速，400元股价将是必然的事情。
兴业证券(601377)分析师在研究报告中指出，预测茅台未来3年供应不足，此次厂家公开表态供不应求，市场会将此理解为涨价的信号，茅台将进入涨价周期，推动业绩加速增长。与此同时，茅台公司还积极分红，属于价值投资标杆品种。
上海一基金公司基金经理认为，茅台股价创新高的逻辑在于，公司消费者基础较为健康扎实，上一轮上涨中政务消费有一定占比，而此轮则以大众消费和一部分正常的商务消费为主。与此同时，居民部分财富水平和消费能力升级，带动了消费。“从茅台的产业地位来看，其与上一轮相比公司优势更为突出。此外，从财务报表上来看，公司持续增长，业绩创新高。”该基金经理称。
茅台前景为业内普遍看好
业内人士表示，这一轮白酒行业的复苏是“价值回归”的过程，2017年是白酒行业上市公司业绩爆发的一年，这些从春节的销售数据可以得到验证，也是次高端白酒爆发的一年。
多家券商也纷纷表示看好白酒行业，尤其是龙头茅台。
招商证券认为，白酒板块至少还有15%的空间，首选攻守兼备的洋河、老窖、五粮液(000858)、茅台。
兴业证券也持相似观点，其认为，不光茅台未来3年都是高景气周期，五粮液淡季批价逆势上行，基本面恢复显著，渠道信心也在不断增强。高端酒明确涨价的趋势下，整个白酒板块都将充满投资机会。
中泰证券指出，未来3年白酒行业进入需求和库存周期共振阶段，龙头茅台供需总体偏紧，唯有通过提价才能实现新的均衡。在茅台批价上行预期下，整体名优酒发展空间和环境将得到显著优化，消费升级和品牌加速集中可驱动名酒延续量价齐升态势。3月下旬春糖会临近，预计名酒春节强势表现将会逐步得到验证。重点推荐泸州老窖(000568)、古井贡酒(000596)、贵州茅台、五粮液、洋河股份(002304)、口子窖(603589)、山西汾酒(600809)、水井坊等。
从行业比较看，安信证券认为白酒基本面和趋势最为向好。行业从2014年企稳复苏，恢复性增长态势良好，从2016年的情况看，白酒增速提升明显，白酒上市公司整体增速食品饮料行业当中最快，展望2017年，高端白酒价格（或批价或出厂价）上行，预计高端白酒收入和利润增长较2016年继续加速。这一态势非其他食品饮料子行业可比，大众品需求回暖仍缺乏力度，投资角度关注估值比较效应。
茅台董事长：白酒产业增加空间有限
虽然白酒市场强劲复苏令投资者兴奋不已，然而茅台集团董事长袁仁国对市场前景依然持谨慎态度。他认为，对于整个白酒产业而言，增长空间有限，因此不宜过于乐观。
袁仁国表示，白酒产业是否真的转好，还要再看两年，关键是看今年的情况。对于整个白酒产业而言，增长空间有限，因此不宜过于乐观。
“有些白酒企业提价，并不会影响茅台酒的定价战略。公司仍保持茅台酒出厂价格的稳定，即保持819元/瓶出厂价，不助推茅台价格上涨。”但他表示，对于经销商终端销售价格也不会干预。
尽管眼下53飞天茅台每瓶零售价距前几年茅台酒热销时还相差几百元。但白酒行业的复苏已是不争的事实。
据公告，去年贵州茅台营业总收入398.6亿元，同比增长19.16%；利润总额达238.5亿元，同比增长8.4%；归属于上市公司股东净利润166.5亿元，同比增长7.4%。
根据公司公告的2017年度生产销售计划，茅台公司今年拟生产茅台酒基酒4万吨以上，茅台酒和系列产品计划销量5万吨左右，其中茅台酒2.6万吨左右。
多家券商近日均表示看好白酒行业，尤其是龙头茅台(600519)。贵州茅台不但是公募基金的底仓，沪港通、打新资金也积极配置，共同助推这一独特的“牛股”创新高。
茅台盘中再创377元历史新高
近日，贵州茅台股价连创历史新高，昨日股价最高触及377.00元。截至昨日收盘，其股价报369.85元，稳坐A股第一高价股宝座。
截至昨日收盘，贵州茅台总市值达4646亿元，超过交通银行，位列A股市值第10名。
分析人士指出，贵州茅台作为机构持股比例较高的个股，其运行独立于A股有其特殊性。贵州茅台是公募基金的底仓，沪港通、打新资金也积极配置，共同助推这一独特的“牛股”创新高。而资金对茅台的青睐也凸显了“价值为王”这一特性。
此外，股价新高的背后也有基本面因素的支撑。自2001年上市以来，贵州茅台业绩逐年递增。根据公司发布的2017年一季度业绩预告显示，在报告期内，公司实现收入为人民币128.5亿元，同比增长25.4%，净利润为56.7亿元，同比增长15.9%。
券商：股价上400元是必然
茅台集团党委书记、总经理李保芳近日提到：“茅台无淡季、市场紧平衡、品牌品质好，茅台酒作为不可复制的精品，供需矛盾突出”，并释放一系列重磅数字及信息。
李保芳披露，可投放市场的53度茅台酒每天约为80吨，只能满足市场需求的50%左右，处于供不应求的局面。
招商证券(600999)研报分析表示，贵州茅台供给整体偏紧，预计到今年12月份会再次出现因产能不足而缺货涨价的情况。招商证券认为，茅台靓丽序幕已拉开，正向循环再加速，400元股价将是必然的事情。
兴业证券(601377)分析师在研究报告中指出，预测茅台未来3年供应不足，此次厂家公开表态供不应求，市场会将此理解为涨价的信号，茅台将进入涨价周期，推动业绩加速增长。与此同时，茅台公司还积极分红，属于价值投资标杆品种。
上海一基金公司基金经理认为，茅台股价创新高的逻辑在于，公司消费者基础较为健康扎实，上一轮上涨中政务消费有一定占比，而此轮则以大众消费和一部分正常的商务消费为主。与此同时，居民部分财富水平和消费能力升级，带动了消费。“从茅台的产业地位来看，其与上一轮相比公司优势更为突出。此外，从财务报表上来看，公司持续增长，业绩创新高。”该基金经理称。
茅台前景为业内普遍看好
业内人士表示，这一轮白酒行业的复苏是“价值回归”的过程，2017年是白酒行业上市公司业绩爆发的一年，这些从春节的销售数据可以得到验证，也是次高端白酒爆发的一年。
多家券商也纷纷表示看好白酒行业，尤其是龙头茅台。
招商证券认为，白酒板块至少还有15%的空间，首选攻守兼备的洋河、老窖、五粮液(000858)、茅台。
兴业证券也持相似观点，其认为，不光茅台未来3年都是高景气周期，五粮液淡季批价逆势上行，基本面恢复显著，渠道信心也在不断增强。高端酒明确涨价的趋势下，整个白酒板块都将充满投资机会。
中泰证券指出，未来3年白酒行业进入需求和库存周期共振阶段，龙头茅台供需总体偏紧，唯有通过提价才能实现新的均衡。在茅台批价上行预期下，整体名优酒发展空间和环境将得到显著优化，消费升级和品牌加速集中可驱动名酒延续量价齐升态势。3月下旬春糖会临近，预计名酒春节强势表现将会逐步得到验证。重点推荐泸州老窖(000568)、古井贡酒(000596)、贵州茅台、五粮液、洋河股份(002304)、口子窖(603589)、山西汾酒(600809)、水井坊等。
从行业比较看，安信证券认为白酒基本面和趋势最为向好。行业从2014年企稳复苏，恢复性增长态势良好，从2016年的情况看，白酒增速提升明显，白酒上市公司整体增速食品饮料行业当中最快，展望2017年，高端白酒价格（或批价或出厂价）上行，预计高端白酒收入和利润增长较2016年继续加速。这一态势非其他食品饮料子行业可比，大众品需求回暖仍缺乏力度，投资角度关注估值比较效应。
茅台董事长：白酒产业增加空间有限
虽然白酒市场强劲复苏令投资者兴奋不已，然而茅台集团董事长袁仁国对市场前景依然持谨慎态度。他认为，对于整个白酒产业而言，增长空间有限，因此不宜过于乐观。
袁仁国表示，白酒产业是否真的转好，还要再看两年，关键是看今年的情况。对于整个白酒产业而言，增长空间有限，因此不宜过于乐观。
“有些白酒企业提价，并不会影响茅台酒的定价战略。公司仍保持茅台酒出厂价格的稳定，即保持819元/瓶出厂价，不助推茅台价格上涨。”但他表示，对于经销商终端销售价格也不会干预。
尽管眼下53飞天茅台每瓶零售价距前几年茅台酒热销时还相差几百元。但白酒行业的复苏已是不争的事实。
据公告，去年贵州茅台营业总收入398.6亿元，同比增长19.16%；利润总额达238.5亿元，同比增长8.4%；归属于上市公司股东净利润166.5亿元，同比增长7.4%。
根据公司公告的2017年度生产销售计划，茅台公司今年拟生产茅台酒基酒4万吨以上，茅台酒和系列产品计划销量5万吨左右，其中茅台酒2.6万吨左右。
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2019-07-30 
