【老机场白酒】扎堆白酒机场股 QFII一季度热衷“吃喝玩乐”

　　一季度海外资金A股持仓，再次诠释了何为价值投资风向标。过去一年时间中，以合格境外机构投资者（QFII）为代表的海外资金，扎堆选股的偏好，经历了从大蓝筹到稳健成长股的转变。

　　经历了去年6~8月、今年1月A股市场的深幅调整，每经投资宝记者发现，在刚刚结束披露的上市公司一季报中，QFII表现出了较为强烈的防御属性，喜欢扎堆布局兼具抗跌与价值的行业。吃吃喝喝、出门旅行的白酒股与机场股，成了今年一季度75家QFII 最喜欢的板块。

　　在对QFII长期布局A股上市公司的追踪中，每经投资宝记者注意到，以持有股数与市值看，大蓝筹银行股一直都是QFII的最爱。但若从QFII扎堆持有的股票看，QFII每季度集中布局的板块总是不同，这表明QFII在坚持稳健价值投资的原则下，会根据不同的背景条件轮换板块。

　　在刚刚结束披露的上市公司2016年一季报中，以QFII进入个股前十大流通股东的集中程度看，QFII布局最多的行业，已然从此前的家电、化学等行业，更替到了白酒与机场行业。之所以布局这两个板块，业内人士表示，这与该季度QFII明显的防御特征有关系。

　　扫货步伐一直稳中有升

　　根据东方财富Choice数据统计，截至3月31日的一季度，总共75家QFII位列315只个股前十大流通股东。其中，QFII新进111只个股，增仓78只个股，减仓54只个股，持平72只个股。本期QFII共持有约58.26亿股，较去年四季度的50.75亿股，增持了7.51亿股。持仓市值也从去年四季度的847.8亿元，上涨至本期的903.3亿元。

　　此外，截至4月28日，国家外汇管理局新批准QFII投资额度23.62亿美元（约合153.5亿元人民币）。同时，累计已批准QFII投资额度增长到809.96亿美元（约合5264.17亿元人民币）。

　　每经投资宝记者注意到，从2003年备受瞩目的QFII制度正式登上A股舞台以来，QFII买入A股的步伐一直稳中有升。一方面，可以从国家外汇管理局累计批准的QFII投资额度一直在增加看出；另一方面，哪怕是经历了去年6~9月，以及今年1月A股市场的多次深幅调整，也并未削弱QFII投资A股的信心。

　　具体来看，去年四季度QFII持有A股公司的股量环比增加约3.64亿股，持仓市值也环比增加223.45亿元。

　　而今年一季度，全球投资者避险情绪严重，以黄金、日元为代表的避险资产备受欢迎，多个国家股市、债市齐跌。但即便如此，全球资本市场的负面联动也不曾打消QFII投资A股的决心。相比去年四季度，QFII在今年一季度的持股量、持仓市值均有所上升。

　　QFII一季度防御特征明显

　　QFII扫货步伐虽未曾停止，但与以往是否有所不同？在对QFII长期布局A股上市公司的追踪中，每经投资宝记者注意到，以持有股量与市值看，大蓝筹银行股一直都是QFII的最爱。但若从QFII扎堆持有的股票看，其每季度集中布局的板块总是不同。

　　每经投资宝记者注意到，A股市场过去一年经历了少有的大幅度、大面积调整，在此背景下，向来精明的QFII在今年一季度更倾向于抗跌品种。

　　从被QFII集中持有的个股看，一季度QFII的行业布局有了显著不同。每经投资宝记者注意到，去年半年报时，QFII倾向于集中持有家电与化学行业。最受欢迎的是格力电器，同时有美林国际、摩根士丹利、瑞银、耶鲁大学等7家QFII成为其前十大流通股东。而化学制药行业的新和成一直都是QFII的心头好，过去一年名列前十大流通股东的QFII至少有4家。

　　而今年一季度，除QFII长期钟爱的白色家电、汽车零部件行业外，白酒股和机场股，成了QFII本季度新宠。记者统计发现，一季度QFII扎堆持有白酒股，包括贵州茅台、ST水井、五粮液等白酒股被10家QFII收入囊中，成为这些个股前十大流通股东。这与白酒行业经历长久低迷，目前迎来复苏迹象有一定关联。而上海机场、深圳机场和白云机场的前十大流通股东名单中，总共有8家QFII集中进驻。

　　值得注意的是，如果从持股市值来看，QFII仍然喜欢低估值蓝筹股。4家QFII持有两市第一高价股贵州茅台4162.94万股，持股市值高达103亿元，成为QFII持股市值最高的个股。紧随其后的是南京银行、宁波银行，持股市值分别为82.19亿元、71.51亿元。

　　“一季度QFII持仓体现出了明显的防御性特征，这两类品种未来有机会成为资金配置的目标”，香港第一上海证券首席策略师叶尚志在接受每经投资宝记者采访时分析称。