上周棕榈油期货和现货价格同步走高，棕榈油指数期货合约开盘于5612元/吨，报收于5716元/吨，周涨幅为2.14%，上涨120元/吨；国内主流港口24度棕榈油上周价格在5790—5950元/吨，上涨70—120元/吨。国内棕榈油港口库存继续走高，目前维持在45.17万吨左右，前一周港口库存为43.95万吨，上涨幅度为2.7%左右。
现货市场受多重因素影响，第一，虽然棕榈油库存上周继续走高，但库存水平相对偏低，货权集中，对价格构成支撑。第二，外盘棕榈油出口数据良好，ITS船运机构数据显示，10月1—25日棕榈油出口量为117.8万吨左右，上月同期为108.5万吨，增幅接近9%。第三，美国生物柴油政策面临“转机”，提升全球油脂国际贸易价格，对棕榈油贸易价格构成拉动效应。
截至10月27日，国内现货棕榈油平均价格为5876.7元/吨，国内豆油现货平均价格为6092.1元/吨，豆棕价差为215.4元/吨，处理历史偏低水平，10月初价差为311.2元，9月初价差接近650元/吨。由于天气转凉，豆棕价差缩窄，优势丧失，调和比例下降，这些都将限制棕榈油现货市场消费。另外，近一周以来，印尼和马来西亚11—12月份船期报价相对稳定，基本处于710—720美元/吨一线，到港完税价格与国内价格倒挂不明显，对于短期进口有一定的促进作用，利于库存重建的同时也会影响价格，加之船期如果有变，影响要相对复杂一些。
综合来看，上周棕榈油现货成交水平一般，现货市场价格上涨多半来自外界因素，并不是棕榈油内在消费增强带动。整体上，利多因素相对多于利空因素，但利多因素善于变化，利空因素相对稳定一些。
2019-07-14 
