图为郑煤1801合约日线
远期市场预期并不乐观尽管煤炭需求提振动力煤价格止跌反弹,但远期市场预期仍难言乐观。首先,11月以来,主产区煤矿逐渐恢复生产,产区库存攀升,部分地区甚至有顶库现象,加之大秦线秋季检修已经结束,铁路运输能力加强,港口煤炭调入量增加,港口库存稳定,截至11月29日,秦皇岛港口库存680万吨,高于往年均值水平,供应能力改善。其次,在11月下旬的全国煤炭交易会上,2018年煤电长协谈判落下帷幕,2018年长协基准价与2017年持平,为535元/吨。在长协合同落地、保供稳价政策背景下,市场心态趋稳,动力煤价格很难大幅上行。最后,尽管在取暖季刚性需求下,动力煤价格仍有一定支撑,但是,由于环境污染治理力度加大,建材、化工、冶炼等多行业用煤需求减弱,加之明年1月将迎来电煤传统需求淡季,因此我们对明年1月价格预期并不乐观。同时,尽管动力煤现货价格止跌反弹,但期价的快速上行令基差急速收窄,截至11月28日,动力煤1801合约价格较北方港口现货价格低13.2元/吨。临近交割月,1801合约期价将主要围绕现货价格波动。总之,近期动力煤期货1801合约价格短暂反弹,不过市场预期并不乐观,追高需谨慎。